Японская иена остается под давлением против ослабленного доллара США; потенциал роста, похоже, ограничен

• Японская иена начинает новую неделю с ослабления на фоне фискальных проблем и неопределенности со стороны BoJ.
• Импульс к риску также подрывает иену как безопасное убежище и поддерживает пару USD/JPY.
• Опасения интервенции ограничивают потери JPY и сдерживают рост пары на фоне умеренного снижения USD.

Японская иена (JPY) немного восстанавливается по отношению к слегка ослабляющемуся доллару США (USD), хотя сохраняет негативный настрой на азиатской сессии в понедельник на фоне беспокойства о ухудшающемся фискальном положении Японии. Более того, растущее признание того, что Банк Японии (BoJ) отложит повышение процентных ставок на фоне политического сопротивления раннему ужесточению политики и про-стимулирующей позиции премьер-министра Санаэ Такаити продолжает подрывать JPY.

Кроме того, общий позитивный интерес к риску рассматривается как еще один фактор, оказывающий давление на иену как безопасное убежище. Однако спекуляции о том, что японские власти могут вмешаться, чтобы остановить дальнейшее ослабление JPY, удерживают медвежьих трейдеров от агрессивных ставок. Доллар США, с другой стороны, испытывает трудности с капитализацией на росте на прошлой неделе до самого высокого уровня с конца мая на фоне смешанных сигналов от чиновников ФРС и способствует ограничению роста пары USD/JPY.

Японская иена подрывается фискальными проблемами, неопределенностью со стороны BoJ и позитивным интересом к риску

• В пятницу кабинет министров Японии одобрил план экономического стимулирования на сумму ¥21,3 триллиона, что стало первой значительной инициативой политики под руководством премьер-министра Санаэ Такаити. Пакет включает ¥17,7 триллиона в общих расходах, что превышает прошлогодние ¥13,9 триллиона и представляет собой крупнейшее стимулирование с момента пандемии COVID. Он также будет включать налоговые льготы на сумму ¥2,7 триллиона.
• Это усиливает беспокойство о ухудшающемся фискальном положении Японии и подогревает опасения по поводу предложения новых государственных долговых обязательств, что удерживает стоимость заимствований Японии близко к самым высоким уровням за десятилетия. Более того, данные, опубликованные на прошлой неделе, показали, что экономика Японии сократилась в третьем квартале впервые за шесть кварталов, что создает дополнительное давление на Банк Японии (BoJ) для задержки повышения процентных ставок.
• Кроме того, позитивное настроение на рынке побуждает к новым продажам безопасной японской иены в ходе азиатской сессии в понедельник на фоне относительно низкой ликвидности из-за праздника в Японии. Доллар США, с другой стороны, остается стабильным близко к своему максимальному уровню с конца мая, так как трейдеры сокращают свои ставки на еще одно снижение процентной ставки Федеральной резервной системой США в декабре.
• На самом деле, протоколы заседания FOMC в октябре, опубликованные в прошлую среду, показали, что политики предостерегли, что дальнейшее снижение процентных ставок может привести к закреплению инфляции. Более того, лучше-than-expected публикация задержанного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе США за сентябрь ослабила беспокойство по поводу ослабления условий на рынке труда и подтвердило менее голубиные ожидания Федеральной резервной системы (ФРС).
• Тем временем глава BoJ Кадзуо Уэда сообщил парламенту в пятницу, что слабая иена может повысить затраты на импорт и более широкие цены. Более того, Статистическое управление Японии сообщило, что инфляция остается устойчиво высокой выше целевого уровня BoJ в 2%, поддерживая надежды на повышение процентной ставки в ближайшем будущем. Опрос Reuters показал, что небольшое большинство экономистов ожидает, что BoJ повысит ставки до 0,75% в декабре.
• Министр финансов Японии Сацуки Катаяма, в самом сильном предупреждении на сегодняшний день, заявила в пятницу, что мы примем соответствующие меры по мере необходимости против чрезмерной волатильности и беспорядочных движений на рынке, а также намекнула на возможность интервенции. В дополнение к этому, советник премьер-министра Такаити заявил в воскресенье, что у Японии есть избыточные валютные резервы, поэтому она может активно использовать их для проведения интервенции по иене.

Бычий потенциал USD/JPY, похоже, сохраняется, пока выше ключевой поддержки 156,00

Дальнейшее укрепление выше отметки 157,00 может поднять пару USD/JPY еще выше к промежуточному уровню 157,45-157,50 на пути к области 157,85-157,90, или к максимальному уровню за более чем десять месяцев, достигнутому на прошлой неделе. Некоторые последующие покупки выше круглого уровня 158,00 будут рассматриваться как новый триггер для бычьих трейдеров и откроют путь для дальнейшего краткосрочного укрепления.

С другой стороны, зона 156,25-156,20 теперь, похоже, стала непосредственной поддержкой. За ней следует отметка 156,00, пробой которой может вызвать технические продажи и опустить пару USD/JPY к промежуточной поддержке 155,45-155,40 на пути к психологической отметке 155,00. Любое дальнейшее снижение, скорее всего, найдет сильную поддержку и привлечет новых покупателей вблизи горизонтального уровня сопротивления 154,50-154,45. Последний должен стать ключевым разворотным уровнем и сильной краткосрочной базой для спотовых цен.