USD: риски шокового предложения и движение капитала – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY отмечает, что несмотря на серьезные сбои в поставках в 2022–2023 годах, частные капитальные потоки в активы Соединенных Штатов (США), включая трежерис и акции, оставались устойчивыми, даже при сокращении профицитов торгового баланса в Азиатско-Тихоокеанском регионе (APAC) и Европе. В отчете утверждается, что доллар США (USD) может оказаться под давлением только в случае, если ограничения в поставках, связанные с полупроводниками, сократят частные притоки капитала, при этом официальные потоки окажутся ограниченными, а глобальные профициты торгового баланса останутся сдержанными.
Частные притоки по-прежнему поддерживают доллар
«Во время раундов немедленного ухода от риска из-за шока предложения агрессивные валютные продажи управляющих резервами могут поддержать доллар за счет ребалансировки валютных позиций. Однако при быстрой ликвидации долларовых активов, таких как трежерис США, может возникнуть прямое негативное влияние на цены американских активов. Дополнительные факторы — такие как ужесточение финансовых условий из-за повышения доходности — также окажут давление на рынки акций США, а продолжительное снижение профицитов, которые обычно реинвестируются в США, усугубит эту проблему.»
«Хотя стресс ликвидности был выражен особенно сильно в самые экстремальные недели пандемии, согласно данным Treasury International Capital, в 2022 году США не столкнулись с массовыми потоками ликвидации. Доходность в 2021 году была слабее, возможно, потому что мир открывался — что делало соотношение риск-доходность привлекательным для портфельных счетов на рынках и в классах активов, которые, как считалось, выиграют от открытия «раньше», чем США. Частные потоки в США оставались стабильно сильными с 2021 года, и шок предложения 2022 года — когда профициты в APAC и Европе сократились — не повлиял на реинвестирование капитала в США из внешних сбережений.»
«Оглядываясь назад, несмотря на то, что объем глобальных профицитов оставался высоким, они просто сместились с APAC/Европы к нефтепроизводителям — однако потоки в любом случае оказались в США, поскольку их рынки активов продолжали демонстрировать наилучшую динамику.»
«Тем не менее, одним из ограничений, которое может сорвать базовый сценарий опережающей динамики США, обусловленной технологиями и искусственным интеллектом, является острая нехватка конкретных товаров, необходимых для производства полупроводников, вызванная сбоями в цепочках поставок и логистике. Если это реализуется, доллар может столкнуться с существенным давлением по мере ослабления частных притоков капитала, при отсутствии компенсирующих официальных потоков и сохранении сдержанных профицитов торгового баланса.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.