Турецкая лира: контролируемое снижение курса не устраняет риск девальвации – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюТата Гхос из Commerzbank сообщает, что глава Центрального банка Турции (CBRT) Карахан утверждает: более быстрое снижение курса лиры допускается, чтобы избежать более резкой будущей девальвации. Гхос отмечает, что USD/TRY остается на механически управляемой траектории снижения примерно на 20% в годовом выражении, что все еще слишком медленно по сравнению с инфляцией на уровне 30-35%. На фоне снижения ставок ЦБ Турции он предупреждает, что базовая инфляция и внешние дисбалансы сохраняют долгосрочные риски девальвации лиры.
Снижение ставок и управление валютным курсом повышают риски
"Как сообщается, глава Центрального банка Турции (CBRT) Фатих Карахан заявил инвесторам вчера, что ЦБ Турции позволяет лире снижаться более быстрыми темпами, чтобы избежать необходимости в более резкой будущей девальвации. Карахан отметил, что ослабление экономической активности снизило перенос инфляции, что делает текущий момент подходящим для корректировки траектории валютного курса. В этом аргументе есть несколько проблем:"
"В последние дни или недели мы не наблюдаем заметного ускорения темпов снижения курса. Однако в любом случае лира двигалась по устойчивой и быстрой траектории снижения, которая в последние месяцы соответствовала примерно 20% в годовом выражении."
"Эта прямолинейная траектория поддерживалась валютными интервенциями центрального банка и государственных банков, о чем хорошо известно участникам валютного рынка. Мы часто ссылались на механически выглядящую внутридневную модель торговли USD/TRY, чтобы утверждать, что лира не является свободно плавающим обменным курсом в общепринятом смысле. Знакомая модель по-прежнему заключается в наличии флэтовых участков, за которыми следуют пробои последовательных уровней защиты."
"ЦБ Турции вступил в цикл снижения ставок. Теперь это может преподноситься как тактически грамотный шаг, который сознательно ориентирован на «здоровое» снижение курса лиры. Но снижение ставок наряду с управляемым снижением курса не решает проблем базовой инфляции и платежного баланса. Инфляция замедлилась лишь в течение одного месяца, причем в глобальной среде, способствующей росту инфляции. Снижение ставок ЦБ Турции лишь увеличивает риски для лиры."
"Тем не менее снижение курса на 20% в годовом выражении по-прежнему означает, что реальный обменный курс Турции укреплялся, учитывая инфляцию в диапазоне 30-35%. Иными словами, номинальное снижение курса недостаточно быстрое, чтобы устранить реальное укрепление или направить обменный курс к уровню справедливой стоимости. По этой причине трудно согласиться с оценкой ЦБ Турции, что текущая траектория валютного курса позволяет избежать риска будущей девальвации."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.