SP500: сильная отчетность, но риск завышенной оценки – NBC
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюСтратеги National Bank of Canada (NBC) отмечают, что индекс S&P 500 достиг нового рекордного максимума в августе благодаря исключительно сильному сезону отчетности за 2-й квартал, в ходе которого рост прибыли на акцию составил примерно 50% г/г. Однако они предупреждают, что прогнозы по будущей прибыли на акцию, особенно для сектора информационных технологий, завышены, тогда как отрицательная премия за риск по акциям на фоне высокой долгосрочной доходности казначейских облигаций США делает индекс чувствительным к любым разочаровывающим результатам или новому росту доходности.
Сила отчетности против премии за риск
"После двух последовательных месячных снижений индекс S&P 500 достиг нового рекордного максимума в августе. Отскок, несомненно, был поддержан сильным сезоном отчетности за 2-й квартал: компании, входящие в индекс, сообщили о среднем росте прибыли на акцию примерно на 50% г/г, причем лидировали сектора энергетики, коммуникационных услуг и товаров вторичного спроса."
"На скользящей 12-месячной основе показатель прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500, растет сейчас самыми быстрыми темпами за поколение, если не учитывать периоды восстановления после рецессий."
"Таким образом, для сохранения импульса необходимо будет оправдать прогнозы по прибыли — особенно в секторе информационных технологий, где ожидания особенно высоки: в следующие 12 месяцев ожидается рост прибыли на акцию более чем на 40%."
"При сохраняющихся форвардных мультипликаторах цены к прибыли на уровне около 20 доходность прибыли компаний, входящих в индекс S&P 500, остается низкой относительно повышенной доходности долгосрочных государственных облигаций, в результате чего премия за риск по акциям впервые более чем за 20 лет оказалась отрицательной. Как показывает опыт 1997–2000 годов, отрицательная премия за риск по акциям может сохраняться некоторое время. Однако ситуация, как правило, становится более сложной, когда доходность 30-летних облигаций приближается к 5,5% или превышает этот уровень."
"Доходность облигаций особенно важна для акций роста, оценки которых более чувствительны к изменениям ставок дисконтирования и которые были одними из главных бенефициаров темы инвестиций в ИИ.
"Компании, связанные с ИИ, теперь составляют значительную долю рыночной капитализации на нескольких крупных фондовых рынках, прежде всего в США, а также на развивающихся рынках и в Японии."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.