S&P500: Ограниченное ралли облегчения после сделки США и Ирана – Deutsche Bank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюГенри Аллен из Deutsche Bank отмечает, что несмотря на временное соглашение между США и Ираном и снижение цен на нефть, индекс S&P 500 остается ниже своего рекорда начала июня, а кредитные спреды расширились. Он утверждает, что предыдущий двухмесячный рост на 16% привел к завышенным оценкам, в то время как более высокие реальные доходности в США и более ястребиная позиция ФРС компенсировали макроэкономическое облегчение, ограничивая дальнейший рост американских акций.
Ястребиная ФРС и завышенные оценки
«Временное соглашение между США и Ираном на прошлой неделе стало ключевым моментом для рынков. Но несмотря на значительное падение цен на нефть и существенное ослабление страхов стагфляции, рисковые активы не получили особой выгоды. Действительно, индекс S&P 500 все еще ниже своего рекордного максимума в начале месяца, кредитные спреды также расширились за это время, а другие показатели финансового стресса также немного выросли».
«В апреле и мае наблюдалось по-настоящему историческое ралли для многих рисковых активов. Особенно заметно, что индекс S&P 500 вырос на +16% за двухмесячный период, что случалось всего четыре раза с момента Второй мировой войны. Более того, три из этих случаев были восстановлением после рецессии, так что это произошло лишь один раз в нерецессионном контексте — за несколько месяцев до краха Черного понедельника в 1987 году».
«Учитывая, что мы видели такой значительный рост, который растянул традиционные показатели оценки, у цен просто не было большого пространства для дальнейшего роста с самого начала. Действительно, в этом месяце коэффициент CAPE для S&P 500 достиг самого высокого уровня с 2000 года, примерно в то время, когда лопнул дотком-пузырь».
«Наконец, базовая картина экономической устойчивости остается неизменной. Данные постоянно удивляют позитивно, и мы не видели более широкого макроэкономического ухудшения, исторически необходимого для более крупных распродаж, будь то из-за энергетического шока или в целом».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.