Швейцарский франк: умеренный перенос оказывает давление на CHF по отношению к евро - Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюМайкл Пфистер из Commerzbank анализирует, как недавний переход Швейцарского национального банка к более терпимому отношению к более слабому швейцарскому франку влияет на инфляцию и EUR/CHF. Используя структурную модель переноса обменного курса, основанную на валютах выставления счетов, он приходит к выводу, что торговля, номинированная в евро, доминирует в краткосрочных эффектах, а позиция политики на 2026 год умеренно повысила инфляцию, тогда как, как ожидается, ШНБ сохранит ставки без изменений, а EUR/CHF должен получить поддержку в среднесрочной перспективе.
Расчеты в евро определяют динамику швейцарской инфляции
"Как мы показываем ниже, несмотря на доминирование доллара США в мировой торговле, евро доминирует в краткосрочном переносе обменного курса из-за структуры выставления счетов по швейцарскому импорту. Через один месяц моделируемый канал евро примерно в 3,8 раза сильнее канала доллара США, и эта разница остается значимой даже при обширном анализе устойчивости. Это позволяет нам количественно оценить влияние различных подходов политики ШНБ на инфляцию."
"Мы оцениваем инфляционный эффект ослабления франка в 0,18 процентного пункта через 12 месяцев. Это также важно, учитывая, что в мае мы показали, насколько уязвима швейцарская промышленность по сравнению с конкурентами в случае шока цен на энергоносители. Если инфляционный эффект обменного курса в этом случае окажется меньше, чем обычно предполагается, ситуация для промышленности будет несколько менее тяжелой."
"Однако по сравнению с 2022 годом разница больше. Сила швейцарского франка в то время снизила инфляцию примерно на 0,22 процентного пункта через 12 месяцев. Если бы ШНБ действовал в этом году так же, как четыре года назад, общий рост цен был бы на 0,4 процентного пункта ниже."
"Поскольку наша модель указывает на умеренное импортируемое инфляционное давление, разница в процентных ставках между еврозоной и Швейцарией, вероятно, сохранится еще некоторое время. EUR/CHF должен получить от этого поддержку в среднесрочной перспективе. Для инвесторов, разделяющих эту точку зрения, рынок опционов в настоящее время предлагает привлекательные точки входа, поскольку он обеспечивает экспозицию к ожидаемому движению обменного курса, избегая при этом затрат на финансирование, связанных с разницей процентных ставок, заложенной в спотовые позиции."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.