Швейцарский франк: Слабая динамика связана с carry и золотом - TD Securities
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтратеги TD Securities утверждают, что слабая динамика швейцарского франка (CHF) с момента иранского шока в феврале 2026 года отражает как низкодоходную динамику carry, так и чувствительность к ценам на золото. Поскольку ожидается, что Швейцарский национальный банк (ШНБ) сохранит политику без изменений, а остатки на счетах до востребования остаются сдержанными, они считают, что ключевыми драйверами для кроссов швейцарского франка (CHF) будут глобальные траектории ставок и сырьевые товары, что ограничит дальнейшее устойчивое ослабление CHF.
ШНБ сохраняет выжидательную позицию, оставляя CHF на откуп глобальным факторам
"С момента иранского шока в конце февраля 2026 года CHF стал одной из самых слабых мировых валют наряду со SEK. Настроения бегства от риска лишь ненадолго поддержали CHF в первой половине марта, после чего начался нисходящий тренд."
"CHF всегда был низкодоходной валютой, но FX carry не всегда приводил к ослаблению CHF. Более того, во время последнего глобального цикла повышения ставок в 2022 году, когда дифференциал ставок расширился в пользу мировых валют по отношению к CHF, CHF в целом укреплялся на фоне снижения остатков на счетах до востребования в ШНБ. В 2026 году остатки на счетах до востребования изменялись слабо, что позволило макроэкономическим переменным определять направление EUR/CHF. Поскольку в обозримом будущем ШНБ, вероятно, сохранит ставку без изменений, траектории ставок мировых центральных банков будут иметь большее значение для кроссов с CHF."
"CHF был одной из самых слабых мировых валют с момента иранского шока в 2026 году. Хотя медведи по CHF проснулись, а участники валютного рынка в значительной степени связывают слабость CHF с carry, мы считаем, что снижение цен на золото также имеет значение. Ралли EUR/CHF может завершиться, если ЕЦБ возьмет паузу в повышении ставок после сентября; падение цен на золото будет необходимым условием для того, чтобы CHF оставался слабым."
"В сценарии, при котором ЕЦБ сохранит ставку без изменений после еще одного повышения в сентябре, дифференциал ставок ЕС-Швейцария, вероятно, достигнет пика, и, по нашему мнению, для сохранения слабости CHF потребуется дальнейшая распродажа золота. Что касается сырьевых товаров, наше исследование указывает на то, что цены на золото могут снизиться до $3 900 за унцию в ближайшей перспективе, прежде чем восстановиться в рамках нового восходящего тренда. Поскольку мы видим ограниченный потенциал для продолжительного глобального цикла повышения ставок и лишь умеренное снижение цен на золото, наш прогноз по валютному рынку предполагает, что EUR/CHF будет оставаться около 0,93 до конца 2026 года."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.