RUB: ЦБР снизил ставку меньше, чем ожидалось, но, вероятно, продолжит снижение - Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюРоссийский центральный банк (ЦБР) в пятницу провел снижение процентной ставки меньшего размера, чем медианный консенсусный прогноз в 200 б.п. (он снизил ставку на 100 б.п. с 18% до 17%). Ближе к времени заседания ожидания склонялись к голубиному концу спектра, поскольку новости о спаде в реальной экономике были повсеместными. До этого снижение ставки на 100 б.п. было бы разумным базовым сценарием, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тата Гхос.
USD/RUB и EUR/RUB продолжат расти
«Тенденции в реальной экономике несколько противоречивы: с одной стороны, рост за первые семь месяцев 2025 года в среднем находился ближе к нижней границе прогноза центрального банка на уровне 1%-2% на год. С другой стороны, глава ЦБ Эльвира Набиуллина отметила в пятницу, что после сезонной корректировки спрос был сильнее во втором квартале, чем в первом.»
«Какова бы ни была правильная картина, ЦБР остается ястребиным. В заявлении Комитета по монетарной политике отмечается, что основные показатели текущего роста цен не изменились значительно и, следовательно, ЦБ необходимо поддерживать денежные условия как можно более жесткими, чтобы вернуть инфляцию к целевому уровню в 2026 году. Это соответствует более ранней оценке Набиуллиной о том, что инфляция только начинает охлаждаться, потому что сезонно ожидаемое снижение цен произошло раньше в этом году. Замечание Набиуллиной в пятницу проясняет, в чем на самом деле заключается беспокойство ЦБР.»
«В настоящее время трудно увидеть, почему экономика должна развернуться в ближайшие месяцы. Мы можем обнаружить, что индикаторы инфляции в месячном исчислении остаются на одном уровне, но реальная экономика продолжает снижаться. В этом сценарии мы ожидаем еще одно снижение ставки на 100 б.п. на заседании ЦБР 24 октября. Перспективы на более длительный срок останутся под вопросом. Но в заключение, теперь уже не кажется вероятным, что ключевая ставка может достичь 14% к концу этого года. Это скромная корректировка прогноза в сторону ястребиного. Тем не менее, мы прогнозируем, что «искусственные» курсы USD/RUB и EUR/RUB продолжат расти, особенно в случае, если США и ЕС объявят о новых жестких санкциях против российской нефти после инцидента на прошлой неделе в Польше.»
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.