Протокол ФРС раскроет больше о периоде Уорша
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Протокол заседания FOMC, как ожидается, покажет дополнительное понимание первого заседания Федеральной резервной системы с Кевином Уоршем в качестве председателя.
- Вероятно, ФРС представит сокращенную версию протокола на фоне нежелания Уорша давать ориентиры по дальнейшим действиям.
- Инвесторы будут внимательно следить за ожиданиями роста и инфляции, чтобы оценить планы банка по политике.
Федеральная резервная система США (ФРС) в среду в 18:00 GMT опубликует протокол заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), состоявшегося 16-17 июня. Протокол должен пролить больше света на ястребиное сохранение статуса-кво ФРС, принятое на первом заседании Кевина Уорша в качестве председателя ФРС. Тем не менее, остаются сомнения относительно того, насколько много раскроет протокол, учитывая отказ Уорша давать ориентиры по дальнейшим действиям.
Центральный банк США оставил ставку по федеральным фондам без изменений в диапазоне 3,50%-3,75%, как и широко ожидалось, хотя формулировки заявления носили ястребиный оттенок, что удивило рынки и оказало некоторую поддержку доллару США (USD).
Комитет единогласно одобрил это решение, положив конец рыночным спекуляциям о разногласиях внутри управляющего совета. Кроме того, в заявлении отмечались устойчивый экономический рост и инфляция выше целевого уровня, что усилило аргументы в пользу повышения процентных ставок в ближайшей перспективе.
Кевин Уорш и его неожиданный ястребиный настрой
ФРС оправдала ожидания в июне и оставила базовую процентную ставку без изменений уже в шестой раз подряд, при этом рука нового председателя была заметна в сокращенном заявлении по монетарной политике. Однако главным итогом июньского заседания стало стремление Кевина Уорша убрать ориентиры по дальнейшим действиям, что резко контрастирует со стилем его предшественника Джерома Пауэлла, чтобы предоставить центральному банку большую гибкость в проведении монетарной политики.
В то же время Уорш быстро отреагировал на опасения инвесторов относительно независимости центрального банка, продемонстрировав "недвусмысленную" приверженность обеспечению ценовой стабильности, что рынок воспринял как ястребиный сигнал.
Заявление банка также подтвердило планы Уорша по проведению радикальных изменений в ключевых областях деятельности центрального банка, включая коммуникацию, источники данных и рамки исследований инфляции центрального банка, что также может изменить монетарную позицию банка в среднесрочной перспективе.
Как непосредственное следствие нового стиля работы, ожидается, что банк представит более краткую, менее информативную версию протокола без четких намеков на траекторию ставок банка, за исключением экономических и инфляционных перспектив.
С учетом этого инвесторы будут осторожно анализировать протокол в контексте разочаровывающего отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за прошлую неделю. Июньские данные по Payrolls показали резкое замедление чистого создания рабочих мест — 57K против ожиданий роста на 110K — после трех месяцев сильных данных, что заставило инвесторов пересмотреть ожидания повышения ставок ФРС.
Кроме того, опасения по поводу инфляции ослабли с момента прошлого заседания. Последние данные по инфляции в США по-прежнему значительно выше целевого уровня 2%, но ослабление напряженности на Ближнем Востоке вернуло цены на сырую нефть к довоенным уровням. Вероятно, это охладит ценовое давление в ближайшие месяцы и может дать Уоршу ценное пространство для отсрочки повышения ставок.
Когда будет опубликован протокол FOMC и как он может повлиять на доллар США?
FOMC опубликует протокол заседания по монетарной политике 16-17 июня в среду в 18:00 GMT.
Ставки инвесторов на повышение ставок ФРС снизились с максимумов, наблюдавшихся до отчета NFP на прошлой неделе, однако денежные рынки по-прежнему закладывают как минимум одно повышение ставки на 25 базисных пунктов в течение следующих шести месяцев, что поддерживает доллар США.
Инструмент FedWatch от CME Group по-прежнему показывает 58% вероятность повышения ставки в сентябре и почти 80% вероятность того, что банк ужесточит монетарную политику до конца года. В этом контексте четкий сигнал банка о сдерживании инфляционного давления может укрепить ставки на ужесточение ФРС и придать доллару США новый импульс.
Риски снижения для доллара США в этом случае будут исходить от комментариев, которые преуменьшают риск вторичных эффектов на инфляцию и связывают текущий рост цен с энергетическим шоком.
В любом случае, движения USD, вероятно, будут ограниченными, поскольку последние события на Ближнем Востоке и данные по рынку труда за прошлую неделю изменили сценарий, и инвесторы, вероятно, будут ждать дальнейших экономических публикаций в США, чтобы лучше оценить календарь повышения ставок ФРС.
Индекс доллара США (DXY) на этой неделе колебался по обе стороны от уровня 101,00, торгуясь в пределах коррекционного канала от максимумов прошлой недели в районе 101,80. Индикаторы импульса указывают на смешанный уклон: индекс относительной силы (14) чуть ниже 50, а схождение/расхождение скользящих средних (MACD) около нуля намекает на отсутствие четкого направления, хотя более широкий тренд остается бычьим.
Непосредственное сопротивление находится в середине диапазона 101,00, который удержал быков в начале июля, закрыв им путь к пику 2026 года на 101,80. С другой стороны, медведям придется пробить область между уровнем коррекции Фибоначчи 38,2% от июньского роста и минимумом 2 июля, в зоне 100,50-100,60, чтобы подтвердить более глубокую коррекцию с целью на максимум 11 июня около 100,30. Ниже, уровень коррекции Фибоначчи 78,6% совпадает с минимумом 15 июня, чуть ниже 99,40.
(Технический анализ этого материала был подготовлен с помощью инструмента ИИ.)
ФРС - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Экономический индикатор
Индекс потребительских цен (г/г)
Инфляционные или дефляционные тенденции измеряются путем периодического суммирования цен на корзину репрезентативных товаров и услуг и представления данных в виде индекса потребительских цен (CPI). Данные по CPI собираются ежемесячно и публикуются Бюро статистики труда США. Годовое значение (YoY) сравнивает цены на товары в отчетном месяце с тем же месяцем годом ранее. CPI является ключевым индикатором для измерения инфляции и изменений в потребительских трендах. В целом, высокое значение является бычьим для доллара США (USD), в то время как низкое значение рассматривается как медвежье.
Узнать большеПоследние данные: ср июн. 10, 2026 12:30
Частота: Ежемесячно
Фактическое значение: 4.2%
Консенсус-прогноз: 4.2%
Предыдущее значение: 3.8%
Источник: US Bureau of Labor Statistics
Федеральная резервная система (ФРС) США имеет двойной мандат по поддержанию ценовой стабильности и максимальной занятости. Согласно этому мандату, инфляция должна составлять около 2% в годовом исчислении, и она стала самой слабой опорой директивы центрального банка с тех пор, как мир столкнулся с пандемией, что продолжается и по сей день. Ценовое давление продолжает расти на фоне проблем с цепочками поставок и узких мест, при этом индекс потребительских цен (CPI) остается на многолетних максимумах. ФРС уже предприняла меры по сдерживанию инфляции и ожидается, что она сохранит агрессивную позицию в обозримом будущем.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.