Природный газ: Слабые экономические перспективы Европы на фоне волны СПГ – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюАналитики Societe Generale Майкл Хэйг, Бен Хофф и Джереми Селлем описывают, как зимний шторм Ферн на короткое время поднял фьючерсы на газ в США выше $7/MMBtu, прежде чем цены упали ниже $3/MMBtu, так как запасы оставались близкими к десятигодичному среднему уровню. Они утверждают, что более низкие цены на углерод и значительное расширение глобального предложения СПГ указывают на снижение цен на газ в Европе и более тесную глобальную связь между американскими, европейскими и азиатскими бенчмарками.
Рост СПГ укрепляет глобальные связи на рынке газа
"Каковы последствия для природного газа? Более низкая цена на углерод изменяет топливный баланс. Понижая стоимость угольной генерации, более дешёвый углерод позволяет осуществлять ту же степень переключения с газа на уголь при более низкой цене на газ, чем раньше — что указывает на более слабый прогноз цен на газ в Европе в краткосрочной перспективе."
"Смотрим дальше, давление усиливается. С учетом того, что глобальное предложение СПГ должно значительно увеличиться, мы ожидаем, что цены на газ в Европе упадут ещё больше, поскольку рынок будет проходить через период избытка предложения. На практике эта корректировка, вероятно, потребует временного закрытия арбитража на экспорт СПГ из США, что заставит цены в Европе упасть, пока глобальный баланс не будет восстановлен."
"Увеличение предложения СПГ в корне укрепляет связи между глобальными газовыми рынками. Американские, европейские и азиатские (JKM) газовые рынки находятся в одной полусфере, что означает, что они имеют в целом идентичные сезонные динамики — зимний спрос на отопление, летний спрос на охлаждение и затишье в переходные месяцы. В результате долгосрочные ценовые корреляции между этими регионами должны оставаться структурно неизменными, без сезонных нарушений — и исторически это так."
"Применение той же модели к форвардным кривым на 14 февраля 2026 года показывает, что, учитывая текущие форвардные цены, обменные курсы и арбитражные затраты, прибыльность экспорта СПГ к 2027 году стремится к нулю. Это поразительно похоже на то, что рынок прогнозировал в 2023 году. На самом деле, за последние несколько лет ожидаемое закрытие арбитража было удивительно стабильным, неоднократно прогнозировалось на примерно одном и том же горизонте."
"Следствие заключается не только в гораздо более глобально интегрированном газовом рынке, но и в структурно сглаженном профиле волатильности. Поскольку СПГ становится всё более мобильным и отзывчивым, глобальные потоки газа должны быстрее и эффективнее решать региональные дисбалансы в предложении и нехватку запасов, снижая частоту и интенсивность экстремальных ценовых всплесков."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.