Председатель ФРС Уорш вновь подтверждает, что они обеспечат ценовую стабильность

Выступая с показаниями по полугодовому отчету по кредитно-денежной политике перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей США, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Кевин Уорш вновь заявил, что ФРС берет на себя обязательство по обеспечению ценовой стабильности и достижению цели по инфляции в 2%.

Ключевые выводы

"Инфляция — это выбор."

"ФРС не будет перекладывать ответственность."

"Обеспечим ценовую стабильность."

"У нас есть инструменты, чтобы этого добиться."

"Пересмотрим рамки по инфляции, чтобы понять, что вызывает инфляцию и что мы можем сделать."

"Рабочие группы находятся на этапе изучения, начиная с чистого листа."

"Рабочие группы сначала поделятся своими взглядами с 19 представителями монетарной политики."

"Это будет публичное обсуждение, мы с радостью будем периодически делиться результатами и своими соображениями."

"Баланс является частью денежно-кредитной политики."

"Баланс — это не просто вопрос технического обеспечения."

"Любые изменения в политике по балансу будут заранее анонсированы, объяснены и широко предварительно обозначены."

"ФРС должна держаться в стороне от фискальной политики."

"Привержены проведению независимой денежно-кредитной политики."

"Продемонстрировали приверженность независимости и реформам, выполним оба обязательства."

"Не ожидайте, что какие-либо изменения в коммуникации будут направлены на то, чтобы что-то скрывать."

"Ипотечные ставки выше, чем были, отчасти потому, что инфляция превышает целевой уровень ФРС."

"Сдерживание инфляции соответствовало бы более низкой доходности долгосрочных казначейских облигаций США и более доступной ипотеке."

В своих подготовленных замечаниях Уорш отметил, что ФРС не приемлет устойчиво повышенную инфляцию.

Основные моменты из подготовленных показаний Уорша

"Если мы проведем политику правильно - а мы это сделаем - инфляционный всплеск последних пяти лет останется в прошлом."

"Базовая инфляция на более длительных временных горизонтах в значительной степени определяется монетарной политикой."

"Рост потребительских расходов умеренный; промышленное производство в этом году неуклонно увеличивается."

"Сектор жилья продолжает отставать."

"Экономическая активность расширяется уверенными темпами, демонстрируя устойчивость перед лицом недавних событий."

"Не знаю, в какой степени экономика выиграет от масштабного внедрения ИИ."

"Самая заметная особенность экономики сейчас - это инвестиции бизнеса, которые, похоже, ускоряются и отражают проекты и расходы, связанные с ИИ."

"Общие инвестиции в оборудование в первом квартале выросли примерно на 8%; расходы на высокие технологии увеличились в годовом выражении почти на 25%."

"Рост производительности был сильным еще до того, как начали проявляться выгоды от внедрения ИИ."

"Рынок труда выглядит в целом стабильным."

"ФРС отслеживает последствия для инфляции и рынка труда."

"У нас есть обязанность заново оценить текущую практику, чтобы убедиться, что мы служим нашим целям."

"Цель рабочих групп - вооружить ФРС инструментами для принятия более качественных решений по монетарной политике, оставить годы высокой инфляции позади."

"Создание рабочих мест идет в ногу с рабочей силой; уровень безработицы низкий и мало изменился за последний год; наблюдается относительно немного увольнений; уверенный рост номинальной заработной платы."

"Рабочая группа по балансу будет изучать преимущества и недостатки режима обильных резервов и рассматривать альтернативы."

Уорш подчеркивает решимость ФРС в борьбе с инфляцией, поскольку активность и инвестиции в ИИ остаются высокими

Показания главы ФРС Уорша получили 7/10 по FXS Speechtracker, что соответствует историческому среднему значению 7/10, сигнализируя о стабильной, твердо антиинфляционной позиции, а не об усилении ястребиного настроя. Заявление о том, что "если мы проведем политику правильно... инфляционный всплеск последних пяти лет останется в прошлом", и акцент на том, что базовая инфляция в значительной степени определяется монетарной политикой, наряду с "непотерпимостью к устойчиво высокой инфляции", укрепляют уверенность в сохранении ограничительной политики, даже несмотря на то, что экономическая активность, инвестиции бизнеса, связанные с ИИ, и в целом стабильный рынок труда указывают на уверенный базовый импульс.

Индекс FXS Fed Sentiment остается на уровне 127,19, подтверждая, что выступление оставляет общий тон политики уверенно в ястребиной зоне по сравнению с историческим средним. Сочетание стабильного значения индекса и оценки выступления, совпадающей с установленным базовым уровнем, предполагает, что рынкам следует рассматривать замечания Уорша как продолжение существующего ястребиного нарратива.