Польский злотый: риски переноса импортных цен ставят под угрозу снижение ставок — BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY утверждает, что укрепление евро усиливает риски переноса роста цен на импорт в Польше, поскольку рост EUR/PLN приводит к повышению импортных цен. Сигнал Совета по денежно-кредитной политике о неизменности ставок контрастирует с рыночным ценообразованием, указывающим на их возврат выше 4%. Ю считает, что Польша сталкивается с наиболее явным ястребиным риском в Центральной и Восточной Европе, что делает ожидания снижения ставок все более уязвимыми.
Импортные цены в Польше оказывают давление на позицию НБП
"Благоприятный прогноз может привести к непредвиденным последствиям. Более сильный евро и рефляция обычно являются позитивными факторами, но в ближайшей перспективе риски усиливают некоторые инфляционные риски, связанные с шоками предложения. Из-за взаимосвязей в цепочках поставок перенос остается очень сильным по всей Европе, а недавнее движение евро приводит к некоторому дополнительному ястребиному риску, заложенному в цены политики."
"Например, Польша не испытала "шока переоценки", произошедшего в Венгрии и вызвавшего притоки, нейтральные для денежно-кредитной политики. Последние данные показывают, что в период с марта по май импортные цены существенно выросли даже без значительного повышения EUR/PLN. Риски дальнейшего роста в третьем квартале выше, поскольку EUR/PLN продемонстрировал значительный рост."
"Текущая конфигурация денежно-кредитной политики сталкивается с проблемами. Совет по денежно-кредитной политике не предусматривает изменения процентных ставок до конца года, однако форвардное ценообразование указывает на необходимость возврата ставок выше 4%. Многое будет зависеть от ЕЦБ."
"НБП может допустить июньское превентивное снижение, однако риск более продолжительного цикла потребует наверстывающего повышения. Тем временем фискальный импульс остается сильным, что может усилить внутренний спрос — динамика, не способствующая развитию ситуации в условиях роста импортных цен. Как минимум, снижение ставок необходимо полностью исключить из повестки."
"Ставьте на повышение бдительности НБП и Риксбанка. Исключите снижение ставок в Польше из рассмотрения, отдавайте предпочтение более раннему ужесточению политики Риксбанком и рассматривайте дальнейший рост EUR/PLN и EUR(SEK как все более ограниченный самими факторами роста."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.