Польский злотый: Голубиный Глапиньский подрывает поддержку – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюТата Гхош из Commerzbank сообщает, что Национальный банк Польши сохранил ставки на уровне 3,75% и нейтральный настрой, однако пресс-конференция главы банка Адама Глапиньского была заметно голубиной. Он допустил возможное снижение ставки в сентябре и преуменьшил риски инфляции и валютного курса, что заставило Commerzbank ожидать отставания польского злотого (PLN) по сравнению с чешской кроной (CZK), поскольку рынки закладывают смягчение в ближайшие кварталы.
Голубиный уклон НБП ослабляет аргументы в пользу злотого
"Национальный банк Польши (НБП) провел осторожное июльское заседание, если судить по документам: ставка осталась на уровне 3,75%, настрой был нейтральным, а обновленные макроэкономические прогнозы выглядят стагфляционными. В качестве примера, в новом Отчете по инфляции медианная точка прогноза CPI на 2026 год была повышена на 0,60 п.п. до 2,85%, а на 2027 год — на 0,35 п.п. до 2,75%, при этом прогноз роста ВВП на эти годы был снижен на 0,20 п.п. и 0,15 п.п. соответственно."
"Но пресс-конференция разрушила эту картину: глава НБП Адам Глапиньский назвал совет "осторожно голубиным" и себя — "определенно голубиным", открыто допустив внесение предложения о снижении ставки на 25 б.п. на сентябрьском заседании (если не произойдет нового шока). Он признал, что нормализация налога на топливо в ближайшие месяцы подтолкнет инфляцию вверх, но настаивал, что CPI останется в пределах диапазона 2,5%±1 п.п., и представил недавние изменения — более медленный рост зарплат, более слабые цены на сырьевые товары, благоприятный прогноз по росту экономики — как поддерживающие дезинфляцию в голубином смысле."
"Никакой реальной обеспокоенности вторичными эффектами от иранского шока не было. Глапиньский даже преуменьшил недавнюю слабость злотого, лишь повторив, что ЦБ может вмешаться на валютном рынке, если движение станет "слишком резким"."
"По сути, Глапиньский подтвердил наш собственный взгляд на то, что следующим шагом будет снижение ставки, а не повышение, и рынки могут начать закладывать это в цены на четвертый квартал. Причина, по которой голубиный настрой Глапиньского стал несколько неожиданным, заключается в том, что ситуация вокруг Ирана за последние пару дней ухудшилась, и пересмотр прогнозов НБП совпал с этим направлением."
"Это означает, что главный поддерживающий фактор для PLN — идея о том, что Иран может вынудить НБП занять ястребиный настрой — исчез. Поскольку CNB по-прежнему пользуется более убедительным ястребиным уклоном, злотый, как ожидается, будет отставать от чешской кроны в течение ближайшего квартала."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.