Почему золото стремительно растет к $4 300 на фоне ослабления доллара США и снижения доходности казначейских облигаций?

Золото (XAU/USD) совершило резкий отскок, взлетев в среду более чем на 4% и приблизившись вплотную к порогу $4 300 за унцию. Этот рост подпитывается растущим оптимизмом вокруг возможного соглашения между США и Ираном, которое оказало давление на цены на сырую нефть и существенно снизило рыночные ожидания относительно скорого повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС). По мере того как доходность казначейских облигаций США и доллар США ослабевают, драгметалл получает поддержку благодаря благоприятному сочетанию дезинфляционных тенденций в энергетике, технического покрытия коротких позиций и устойчивых покупок со стороны центральных банков.

Институциональный анализ: ING против OCBC

Чтобы оценить основные катализаторы и технические границы, определяющие восходящий прорыв золота, мы выделяем ключевые выводы ING и OCBC:

• Макроэкономические драйверы: ING отмечает, что снижение цен на энергоносители уменьшает опасения по поводу инфляции, позволяя рынкам сократить ставки на ужесточение политики ФРС и создавая поддерживающий фон для недоходных активов. OCBC подчеркивает, что вероятность повышения ставки ФРС в сентябре снизилась примерно до 55% (с 66% неделей ранее), что толкает вниз реальные доходности и доллар США.
• Рыночная механика: ING объясняет движение ослаблением геополитической премии за риск, которое компенсируется голубиными ожиданиями по ставкам и сильным инвестиционным спросом в Китае. OCBC отмечает, что преодоление ключевого сопротивления сверху вызвало широкомасштабное покрытие коротких позиций и технические покупки.
• Активность центральных банков: OCBC обращает внимание на новости о том, что Банк Кореи готовится впервые за 13 лет купить золото отечественного производства, а также на недавние покупки золотых ETF, что дополнительно поддерживает настроения наряду с сохраняющимся спросом в Китае, о котором сообщает ING.
• Ключевые технические уровни: OCBC определяет ближайшее сопротивление на уровнях $4 333 (коррекция Фибоначчи 23,6%) и $4 393 (100-дневная простая скользящая средняя (SMA)), а уровни поддержки закреплены на отметках $4 160 (50-дневная SMA) и $4 077 (21-дневная SMA).

Снижение цен на энергоносители и голубиный сдвиг ФРС подталкивают драгметалл к прорыву

Стратеги по сырьевым товарам Уоррен Паттерсон и Ева Мантей из ING подчеркивают, что рынок смещает фокус с геополитического риска на более широкий макроэкономический эффект, обеспечиваемый снижением цен на энергоносители. По мере того как оптимизм вокруг переговоров США и Ирана давит на цены на сырую нефть, дезинфляционный импульс ослабляет давление на ФРС в вопросе сохранения агрессивного курса, повышая привлекательность золота.

"Рынок все больше сосредотачивается на дезинфляционных последствиях снижения цен на энергоносители. Ожидания ужесточения политики Федеральной резервной системы ослабли, улучшив перспективы недоходных активов, таких как золото. Продолжающийся инвестиционный спрос со стороны Китая также помог поддержать рынок."

Технические покупки и спрос со стороны официального сектора усиливают краткосрочный импульс

Развивая этот конструктивный взгляд, Кристофер Вонг и Сим Мох Сионг из OCBC отмечают, что технические факторы сыграли важную роль в ускорении ралли. Как только цены пробили ближайшее сопротивление, началось покрытие коротких позиций. В сочетании с новыми сигналами покупок со стороны центральных банков, таких как Банк Кореи, краткосрочный импульс стал умеренно бычьим, хотя предстоящие макроэкономические публикации по-прежнему имеют решающее значение для сохранения пробоя.

"Сила золота указывает на то, что инвесторы все больше закладывают в цены деэскалацию конфликта между США и Ираном, нормализацию потоков нефти через Ормузский пролив, более низкие реальные процентные ставки и более слабый доллар США... Краткосрочный импульс улучшился, и теперь пятничный отчет США по занятости в несельскохозяйственном секторе станет ключевым фактором для того, сможет ли снижение доходности, доллар США и пробой золота сохраниться."

Банки ожидают устойчивого восходящего уклона, зависящего от ожиданий по ставкам

Исходя из оценок обоих учреждений, банки прогнозируют благоприятную краткосрочную среду для золота, поддерживаемую ослаблением ожиданий повышения ставок и снижением цен на нефть. ING ожидает, что золото сохранит поддержку, пока доллар США остается слабым, а ожидания по политике ФРС склоняются в голубиную сторону, даже если геополитические премии за риск продолжат снижаться. В то же время OCBC предупреждает, что, хотя импульс умеренно бычий в направлении сопротивления на уровнях $4 333 и $4 393, продолжительность этого пробоя в конечном итоге будет зависеть от того, поддержат ли предстоящие данные по занятости в США более низкую доходность казначейских облигаций и более слабый доллар США.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Подробнее.)