Почему доллар США растет, несмотря на замедление предпочитаемого показателя инфляции?
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДоллар США (USD) продолжает демонстрировать базовую силу: индекс доллара США (DXY) коснулся максимума текущего года, достигнутого в июне, вблизи отметки 101,80, несмотря на недавние данные, указывающие на замедление базовой инфляции расходов на личное потребление (PCE). Хотя пересмотренные показатели инфляции свидетельствуют о замедлении роста цен, устойчивая экономическая активность, отмеченная стабильными потребительскими расходами и высокими капитальными затратами, удерживает ожидания рынка в рамках устойчивого макроэкономического фона в США. В преддверии публикации предстоящих данных по занятости вне сельскохозяйственного сектора (NFP) и индексу потребительских цен (CPI) институциональные стратеги обсуждают, приведут ли более мягкие инфляционные тенденции к более постепенному циклу ужесточения Федеральной резервной системой (ФРС) или устойчиво высокое базовое ценовое давление сохранит восходящий импульс «зеленого».
В TD Securities ожидают, что устойчиво высокая инфляция и рост ВВП на 3,0% в третьем квартале сохранят ястребиный настрой ФРС
Оскар Муньос и Эли Нир из TD Securities считают, что, несмотря на пересмотр в сторону понижения показателей инфляции PCE, более широкий экономический сигнал остается однозначно ястребиным. Повысив прогноз роста ВВП в третьем квартале до 3,0% в годовом исчислении, они утверждают, что устойчивый потребительский спрос, высокие корпоративные прибыли и устойчиво высокое ценовое давление позволяют сохранять повышение ставки ФРС в октябре в числе основных вариантов.
"Пересмотренные данные по PCE и ВВП оказались неоднозначными: пересмотр показателей роста в сторону повышения носил ястребиный характер, а пересмотр инфляции в сторону понижения - голубиный. Однако ключевым фактором остается базовая тенденция, и устойчивый рост при повышении инфляционных рисков должен по-прежнему доминировать в прогнозах ФРС... Мы повысили прогноз роста ВВП в третьем квартале до 3,0% кв/кв в годовом исчислении на фоне сохраняющихся высоких потребительских расходов и капитальных затрат. Внутренний спрос остается сильным... Теперь мы ожидаем, что базовая инфляция PCE завершит 2026 год на уровне 3,0% в четвертом квартале в годовом исчислении и составит 2,5% в следующем году."
В MUFG отмечают устойчивость доллара США у пикового уровня 101,80, поскольку более слабые данные по PCE сдерживают ожидания агрессивного повышения ставки
Ли Хардман из MUFG отмечает, что, несмотря на достижение индексом доллара США максимума с начала года в июне на отметке 101,80, более мягкие данные по инфляции и голубиные сигналы центральных банков снижают ожидания быстрого ужесточения денежно-кредитной политики. В условиях замедления базового индекса PCE в годовом исчислении за 3 месяца до 2,1% вероятность двух последовательных повышений ставки в октябре, до промежуточных выборов в США, снизилась, что придает большее значение предстоящим данным по рынку труда и инфляции CPI.
"Восходящий импульс доллара США продолжился, хотя недавняя риторика ФРС и более мягкие данные по инфляции в США должны помочь снизить ожидания более агрессивного повышения ставок ФРС... После пересмотра в сторону понижения появились более очевидные свидетельства замедления базового показателя инфляционного давления, предпочитаемого ФРС. Темпы роста в годовом исчислении за 3 месяца снизились всего до 2,1%. Если рассматривать период с начала конфликта между США и Ираном, темпы роста в годовом исчислении за 6 месяцев замедлились до 2,7%... Это снижает вероятность того, что ФРС будет повышать ставки столь же агрессивно, как сейчас заложено в цены..."
Выводы
Устойчивость доллара США вблизи отметки 101,80 указывает на то, что валютный рынок отдает приоритет устойчивому росту экономики США, а не замедлению краткосрочных показателей инфляции. Хотя MUFG предупреждает, что замедление базового индекса PCE в годовом исчислении за 3 месяца до 2,1% снижает необходимость в агрессивном последовательном повышении ставок ФРС, TD Securities прогнозирует, что сильный внутренний спрос — отраженный в прогнозе роста ВВП в третьем квартале на 3,0% — и устойчиво высокая базовая инфляция PCE на уровне 3,0% к концу года будут поддерживать ястребиный настрой Федеральной резервной системы и сохранят более широкий восходящий импульс доллара США.
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.