Количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США, как ожидается, восстановится в июле, поскольку рынки пересматривают траекторию ставки ФРС

• Ожидается, что число занятых в несельскохозяйственном секторе США вырастет на 80 тыс. в июле, восстановившись после разочаровывающего июньского увеличения на 57 тыс.
• Прогнозируется, что уровень безработицы останется на уровне 4,2%.
• Данные по занятости в США могут повлиять на рыночное ценообразование потенциального повышения процентной ставки ФРС в сентябре.

Бюро статистики труда США (BLS) опубликует данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за июль в пятницу в 12:30 GMT. 

Поскольку инвесторы сокращают ставки на повышение процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в сентябре на фоне ослабления опасений по поводу инфляции, подробности отчета по занятости могут повлиять на то, как рынки оценивают перспективы политики центрального банка США, и определить курс доллара США (USD). 

Чего ожидать от отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе?

Инвесторы ожидают, что NFP вырастет на 80 тыс. после разочаровывающего июньского показателя в 57 тыс. Ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 4,2%, в то время как годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой заработной платы (AHE), как прогнозируется, останется без изменений на уровне 3,5%.

Экономисты Deutsche Bank ожидают несколько более сильный отчет по рынку труда США в пятницу, прогнозируя, что июльский отчет по занятости покажет рост занятости на "+65 тыс., немного выше июньского показателя +57 тыс.", при этом "ожидается, что занятость в частном секторе также вырастет на +65 тыс. после +49 тыс. ранее". Они прогнозируют, что уровень безработицы останется на уровне 4,2%, "хотя риски смещены в сторону округления до 4,3%, если доля трудоспособного населения в рабочей силе восстановится после резкого снижения в прошлом месяце." Что касается оплаты труда и часов, Deutsche Bank ожидает, что "средняя почасовая заработная плата вырастет на +0,3% в месячном исчислении, без изменений по сравнению с июнем, тогда как средняя продолжительность рабочей недели, как прогнозируется, останется на уровне 34,3 часа." 

Между тем стратеги BNY Mellon называют июльский отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе ключевым показателем для ФРС на этой неделе, отмечая, что "рыночные ожидания в настоящее время предполагают около 80 000 новых рабочих мест." Они отмечают, что, по их мнению, уровень занятости, необходимый для того, чтобы не допустить роста безработицы, "вряд ли существенно превышает 50 000 в месяц", учитывая, что "сейчас для удержания уровня безработицы стабильным не требуется значительного ежемесячного прироста занятости благодаря гораздо более медленному росту рабочей силы, чем до пандемии." 

Как июльские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США повлияют на EUR/USD?

Представители ФРС по-прежнему сосредоточены на сдерживании инфляции, поскольку рынок труда не демонстрирует признаков охлаждения, несмотря на разочаровывающий июньский отчет NFP. Ранее на этой неделе президент ФРБ Филадельфии Анна Полсон заявила CNBC, что ФРС придется действовать, если ей не удастся добиться прогресса в борьбе с инфляцией, и отметила, что рынок труда стабилен. Аналогично, президент ФРБ Канзас-Сити Джефф Шмид охарактеризовал рынок труда как "примерно сбалансированный" и заявил, что инфляция "слишком высока" и "вызывает беспокойство".

После роста более чем на 20% в июле цены на сырую нефть в августе развернулись вниз, поскольку инвесторы стали оптимистичнее оценивать перспективы повторного открытия Ормузского пролива. В свою очередь, вероятность повышения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов (б.п.) в сентябре, по данным инструмента CME Group FedWatch Tool, снизилась до 55% с примерно 70% на конец июля. Существенный негативный сюрприз в отчете NFP, с показателем ниже 40 тыс., может указывать на то, что ФРС может не спешить, чтобы убедиться, что рынок труда не находится в состоянии спада, прежде чем ужесточать монетарную политику. В этом сценарии доллар США может оказаться под давлением и позволить EUR/USD набрать обороты. 

Напротив, рост NFP более чем на 100 тыс. может намекать на то, что политики, вероятно, продолжат уделять приоритетное внимание ценовой стабильности, не беспокоясь о негативном влиянии на занятость. В этом случае доллар США, вероятно, сохранит устойчивость по отношению к своим конкурентам и окажет давление на EUR/USD. Однако снижение пары может остаться ограниченным независимо от показателя NFP, если цены на нефть в ближайшей перспективе продолжат снижаться.

Аналитики TD Securities утверждают, что недавний период ослабления доллара после заседания ФРС не означает смены режима для валюты. Банк "рассматривает последнее движение USD скорее как временную коррекцию, а не как формирование нового нисходящего тренда по доллару США", поясняя, что "ястребиные выступления несогласных членов ФРС должны частично компенсировать ослабление USD после заседания FOMC". По их мнению, "при отсутствии существенного ослабления данных по США, которое сняло бы краткосрочные ожидания повышения ставки ФРС, общий восходящий тренд USD в третьем квартале 2026 года остается в силе".

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический обзор EUR/USD: 

"Краткосрочные технические перспективы EUR/USD указывают на то, что пара приближается к ключевым техническим уровням, которые могут подтвердить или опровергнуть бычий разворот. Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике поднялся выше 60 после того, как с начала июня несколько раз не смог преодолеть нейтральный уровень 50. Хотя это указывает на усиление бычьего импульса, технические покупатели могут воздерживаться от уверенного восходящего тренда, пока пара не преодолеет уровни 1,1570 и 1,1630, где расположены 100-дневная простая скользящая средняя (SMA) и 200-дневная SMA соответственно. Если EUR/USD удастся стабилизироваться выше последнего уровня и подтвердить его в качестве поддержки, 1,1800 может рассматриваться как следующий значимый уровень сопротивления."

"С точки зрения снижения, первая область поддержки может находиться в диапазоне 1,1475-1,1440 (50-дневная SMA, 20-дневная SMA) перед 1,1360 (статический уровень) и 1,1280 (статический уровень)."