Федеральная резервная система США готова снизить процентные ставки, несмотря на растущее недовольство как ястребов, так и голубей

• Ожидается, что Федеральная резервная система США снизит процентную ставку на последнем заседании в 2025 году. 
• Пересмотренная сводка экономических прогнозов и комментарии председателя ФРС Пауэлла будут ключевыми, так как снижение ставки в значительной степени уже заложено в цены.
• Доллар США может оставаться под давлением, если ФРС не удивит ястребиным решением.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявит свое решение по процентной ставке в среду, при этом рынки широко ожидают, что центральный банк США объявит о последнем снижении на 25 базисных пунктов в 2025 году. Хотя этот шаг уже в значительной степени заложен в цены, он может быть затенен самим голосованием, так как ожидается разногласие внутри Комитета как среди ястребов, так и среди голубей. 

Наряду с решением по процентной ставке ФРС также опубликует Заявление по монетарной политике, а также пересмотренную сводку экономических прогнозов (SEP) после заседания по монетарной политике в декабре в среду. 

Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы закладывают в цены около 90% вероятности снижения на 25 базисных пунктов в декабре до диапазона 3,5%-3,75%, но видят высокую вероятность сохранения политики в январе. Последняя SEP, опубликованная в сентябре, показала, что прогнозы политиков подразумевают снижение на 25 базисных пунктов в 2026 году.

Согласно недавно проведенному опросу Reuters, 89 из 108 экономистов предсказали, что ФРС выберет снижение на 25 базисных пунктов в декабре. Кроме того, половина опрошенных экономистов считает, что центральный банк США снизит процентную ставку еще на 25 базисных пунктов до диапазона 3,25%-3,5% в первом квартале 2026 года.

Хотя экономисты ожидают умеренных пересмотров в прогнозах роста и инфляции, внимание рынка будет сосредоточено на словах и тоне председателя ФРС Джерома Пауэлла, который постарается отразить разногласия среди глубоко разделенного комитета.

На пресс-конференции после заседания Пауэлла также, вероятно, спросят о его потенциальном преемнике в следующем году, главном экономическом советнике президента США Дональда Трампа Кевине Хассете. Рынки ожидают, что Хассет будет направлять политику в более свободное русло, если его выберут новым председателем. 

Аналитики TD Securities считают, что ФРС примет ястребиный тон после снижения процентной ставки. 

"Мы ожидаем, что FOMC снизит еще на 25 базисных пунктов. Решение оставаться на пути смягчения будет столь же или более спорным, чем в октябре, и мы ожидаем, что последнее снижение ставки в этом году приведет к явно более ястребиному руководству. Мы ожидаем, что Совет в целом полностью поддержит решение о смягчении в декабре, в то время как ястребы среди региональных президентов ФРС, вероятно, проявят разногласия," объясняют они.

Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?

ФРС запланировала объявить свое решение по процентной ставке и опубликовать пересмотренную SEP в 19:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, начинающаяся в 19:30 по Гринвичу. 

Само решение по ставке вряд ли вызовет значительную реакцию на рынке, но схема голосования может быть важной, так как она может подчеркнуть разделение мнений среди политиков. Если снижение ставки будет принято с незначительным большинством, доллар США может оставаться устойчивым по отношению к своим конкурентам, что приведет к снижению EUR/USD.

Инвесторы также будут внимательно изучать детали SEP. Если новые прогнозы укажут на как минимум два или более снижения ставок в следующем году, это может быть расценено как признак более свободной политики в будущем и негативно сказаться на долларе. Напротив, доллар может укрепиться и потянуть EUR/USD вниз, если SEP покажет одно снижение в 2026 году, что и показала сентябрьская SEP.

На пресс-конференции после заседания замечания председателя Пауэлла о динамике инфляции, рынке труда и перспективах политики будут внимательно отслеживаться. Хотя Пауэлл вряд ли прокомментирует своего потенциального преемника, он может предостеречь от преждевременного снижения ставок и помочь доллару удержать свои позиции. Более того, тон Пауэлла может быть воспринят как ястребиный, если он примет оптимистичный тон по поводу рынка труда, подчеркивая возможность роста инфляции или того, что она не упадет, как ожидалось.

С другой стороны, доллар может оказаться под возобновившимся давлением продаж и открыть дверь для роста EUR/USD, если Пауэлл выразит свои опасения по поводу ухудшающихся условий на рынке труда, ссылаясь на тревожную тенденцию, наблюдаемую в частном секторе занятости. В начале месяца компания Automatic Data Processing (ADP) сообщила, что частные работодатели сократили 32 000 рабочих мест в ноябре.

Комментируя потенциальное влияние события ФРС на оценку доллара, "мы ожидаем, что заседание ФРС в декабре приведет к ястребиному снижению ставки, что может позволить недавнему падению доллара временно приостановиться," говорят аналитики TD Securities. "В дальнейшем мы продолжаем наблюдать за умерением настроений по доллару и продолжающейся слабостью. Торговый вес нашего количественного макро-фреймворка в долларе также снижается в результате сочетания рыночных и макроэкономических факторов," добавили они.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии на FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз для EUR/USD:

"EUR/USD сохраняет бычью позицию в краткосрочном прогнозе, так как ему удается удерживаться выше 20-дневной, 50-дневной и 200-дневной простых скользящих средних (SMA). Кроме того, индекс относительной силы (RSI) остается около 60 на том же графике."

"100-дневная SMA выступает в качестве разворотной точки около 1,1650. Как только этот уровень будет подтвержден в качестве поддержки, быки могут проявить интерес. В этом случае 1,1730 (статический уровень) может выступать в качестве промежуточного уровня сопротивления перед 1,1918 (максимум 17 сентября). Снизу уровень поддержки формируется на уровне 1,1480-1,1460, где находится уровень коррекции Фибоначчи 23,6% восходящего тренда с января по сентябрь и 200-дневная SMA, перед 1,1240 (коррекция Фибоначчи 38,2%)."