Новозеландский доллар: Для дальнейшего падения экстремально коротких позиций установлен высокий барьер - MUFG
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДерек Халпени из MUFG видит противоречие между агрессивными ожиданиями ужесточения политики Резервным банком Новой Зеландии (РБНЗ) и все более чрезмерным позиционированием на продажу новозеландского доллара (NZD). Хотя более слабые условия на рынке труда ставят под сомнение почти 100 б.п. ужесточения, заложенные в цены на следующий год, банк считает, что медвежье позиционирование по NZD уже может быть экстремальным. Более привлекательная доходность австралийских активов продолжает поддерживать AUD/NZD, хотя потенциальная поддержка со стороны условий торговли, связанная с Эль-Ниньо, может ограничить дальнейшее снижение NZD.
Сомнения в отношении РБНЗ против чрезмерных коротких позиций по NZD
"Еженедельные данные по позиционированию IMM отслеживаются многими участниками, хотя не обязательно несут сильный сигнал, однако позиционирование по новозеландскому доллару определенно заслуживает внимания. Последние данные за неделю, завершившуюся 11 августа, показали, что совокупная короткая позиция фондов с кредитным плечом достигла рекордного значения в ряду данных, ведущемся с 2006 года."
"С начала года NZD фактически является третьей лучшей валютой G10 после NOK и AUD. Ставка РБНЗ в настоящее время составляет 2,50%, но кривая OIS указывает на ожидания ужесточения почти на 100 б.п. в течение следующих 12 месяцев."
"Позиционирование также может отражать скептицизм относительно способности РБНЗ обеспечить ужесточение на 100 б.п. в течение следующего года. На рынке труда уровень безработицы вырос с 5,4% до 5,6%, несмотря на значительное увеличение занятости, что указывает на рост предложения рабочей силы и большее, чем предполагалось, экономическое незадействование ресурсов."
"Мы, безусловно, согласны с мнением о том, что кривая OIS для РБА может быть недооценена рынком (менее одного повышения ставки заложено в цены на 12 месяцев), а ожидания в отношении РБНЗ являются слишком агрессивными. Позитивный фактор для AUD также связан с тем, что энергетические риски и риски на Ближнем Востоке скорее благоприятствуют AUD, чем NZD."
"Хотя ужесточение на 100 б.п. может оказаться чрезмерным, масштаб коротких позиций по NZD выглядит более экстремальным, и мы считаем, что на этом уровне планка для заметного дальнейшего снижения NZD относительно высока. Мы также должны учитывать потенциальный разворот уклона в условиях торговли. Риски Эль-Ниньо указывают на явный потенциал роста продовольственной инфляции в течение следующих 6 месяцев, что может обеспечить NZD положительный импульс за счет улучшения условий торговли."
"Наконец, позиционирование вполне может отражать двусторонний взгляд в отношении AUD. Кросс AUD/NZD является ключевым для NZD, и в Австралии сохраняется гораздо более привлекательная премия по доходности, поскольку РБА продолжает подавать относительно ястребиный сигнал относительно возможности еще одного повышения ставки."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.