Нефть: повторное открытие Ормузского пролива вызывает ступенчатый шок предложения – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюАналитики Societe Generale Майкл Хейг, Бен Хофф и Джереми Селлем утверждают, что повторное открытие Ормузского пролива вызовет двойной шок предложения нефти на уже ужесточающемся рынке. Они подчеркивают, что сроки будут определяться логистикой и потоками танкеров, а не только добывающими мощностями, при этом физическое облегчение для конечных потребителей отстанет от заголовков о повторном открытии на несколько недель.
Двойной шок предложения и отложенное облегчение
«Как только пролив откроется, возобновится движение танкеров параллельно с одновременным выпуском ограниченного добывающего предложения. Одновременно сработают два пула баррелей: нефть, которая физически не могла перемещаться из-за ограничений судоходства и страхования, и нефть, ограниченная политикой дисциплины ОПЕК+. ОАЭ, без сомнения, ускорят добычу, в то время как Саудовская Аравия стоит перед стратегическим выбором — защищать совокупное ограничение или ответить оборонительно своими баррелями.»
«Ключевой момент в том, что это повторное включение происходит на фоне уже сокращающихся мировых запасов нефти и нефтепродуктов, что усиливает влияние на цены и потоки. Хотя ограничением на источнике добычи является производственная мощность, в краткосрочной перспективе сдерживающим фактором является логистика: загруженные суда стоят в очереди с обеих сторон Ормуза. Запуск объектов по всему заливу не будет мгновенным.»
«Проверки безопасности, верификация систем, постепенное наращивание добычи на скважинах и повторный ввод в эксплуатацию наземной инфраструктуры означают, что до восстановления номинальной мощности пройдет от нескольких недель до месяцев; Кувейт указывал на три-четыре месяца даже в лучшем политическом сценарии. В результате первый заметный шок — это не рост предложения, а последовательность и сроки доставки баррелей на конечные рынки.»
«Добавляя к этому нормализацию судоходства, мы получаем 45–50 дней с момента повторного открытия Ормуза в середине мая до ощутимого облегчения на конечных рынках в нашем базовом сценарии, и около 60+ дней в более консервативных сценариях. Итог: цены реагируют немедленно на новости о повторном открытии, но физический баланс улучшается значительно позже. Это несоответствие во времени является ключевым риском как для политиков, так и для рынков.»
«Таким образом, согласно нашему базовому сценарию (SG) повторное открытие в середине мая (скажем, 15-го числа) нормализация судоходства займет до 24 июня. Лучший сценарий (100% нормальных потоков) — 18 июня, а в худшем сценарии по версии Kpler — 5 июля.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.