Может ли доллар США продолжить ралли, вызванное решением ФРС?

Доллар США (USD) продолжил рост, индекс доллара (DXY) вновь поднялся выше отметки 100,00 на фоне ястребиного обновления политики Федеральной резервной системы (ФРС) под руководством нового председателя Кевина Уорша. Рынки поспешили учесть повышение ставок, доходность 2-летних казначейских облигаций США взлетела до 15-месячного максимума, а доллар укрепился по отношению ко всем валютам G10. Ближайшая поддержка выглядит очевидной: настоящий вопрос — насколько далеко может продолжиться ралли.

Deutsche Bank: шансы на повышение ставки в сентябре выросли с 36% до 80%

Deutsche Bank связывает движение доллара США напрямую с ястребиным дебютом Уорша и более агрессивным точечным прогнозом. Переоценка привела к росту доходности 2-летних казначейских облигаций до 15-месячного максимума в 4,19% (их крупнейшему однодневному скачку за более чем год) и укреплению доллара по отношению ко всем валютам G10, в то время как золото и биткоин снизились.

Изменение риторики ФРС привело к драматической переоценке ставок федеральных фондов, при этом шансы на повышение ставки в сентябре выросли с 36% до 80% к закрытию вчерашних торгов, а к концу года в цене учтено повышение на 38 б.п.

ING: рост может сохраниться, но ралли близко к своему потолку

ING отмечает, что рынки сейчас учитывают около 44 б.п. ужесточения к концу второго квартала следующего года, что в целом соответствует умеренной корректировке, на которую указывали большинство членов ФРС в точечном прогнозе. 

При тестировании DXY верхней границы 12-месячного диапазона около 100,50-100,60 и отсутствии явного катализатора для значительного прорыва вверх (особенно на фоне снижения цен на энергоносители после сделки США и Ирана), ING сохраняет ограничение роста доллара США.

Доллар США удерживает рост, но, вероятно, не нуждается в дальнейшем значительном ралли.

MUFG: возможный бычий прорыв на фоне прогноза ослабления доллара

MUFG отмечает, что индекс доллара США вновь выше 100,00 и приближается к годовому максимуму 100,64, при этом рынки сейчас учитывают несколько повышений ставок и сдвигают первое повышение на сентябрь или октябрь. Тем не менее MUFG по-прежнему не ожидает повышения ставок в этом году и предупреждает, что ястребиный сдвиг создает риски роста для их прогноза ослабления доллара в следующем году.

Ястребиное обновление политики ФРС угрожает вызвать бычий прорыв доллара США, более чем компенсируя ослабляющее воздействие объявления сделки США и Ирана в выходные.

Общее мнение трех банков — и их разногласия

Общая нить ясна: ястребиный поворот ФРС под руководством Кевина Уорша поднял ставки США и обеспечил доллару новую краткосрочную поддержку, с DXY, вернувшимся к верхней границе недавнего диапазона.

Разногласия касаются устойчивости: Deutsche Bank фиксирует, насколько быстро рынок переоценился, ING утверждает, что большая часть этой корректировки уже учтена в цене и видит мало предпосылок для прорыва, а MUFG указывает на возможный бычий прорыв, сохраняя при этом долгосрочный прогноз ослабления доллара. 

Общий посыл: все три банка склоняются к конструктивному взгляду на доллар в течение лета, но ING и MUFG предупреждают, что ралли может быть обусловлено скорее перераспределением позиций, чем началом устойчивого восходящего тренда.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)