Данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, как ожидается, покажут устойчивость рынка труда США, поддерживая аргументы в пользу повышения ставок ФРС

• Прогнозируется, что количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) вырастет на 110 тысяч в июне, замедлившись по сравнению с впечатляющим приростом на 172 тысячи в мае.
• Ожидается, что уровень безработицы останется без изменений на отметке 4,3%.
• Данные по занятости в США могут повлиять на прогнозы монетарной политики ФРС и усилить волатильность доллара США.

Бюро трудовой статистики США (BLS) опубликует данные по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP) за июнь в четверг в 12:30 по Гринвичу. 

Поскольку инвесторы закладывают в цены ястребиный прогноз политики Федеральной резервной системы (ФРС) под руководством нового председателя Кевина Уорша, детали отчета по занятости могут повлиять на сроки возможного повышения процентной ставки. 

Данные по занятости обычно являются одним из индикаторов, вызывающих значительную реакцию рынка. Однако на этот раз, учитывая пристальное внимание к инфляции, только разочаровывающие данные могут существенно ослабить доллар США.

Чего ожидать от отчета по Nonfarm Payrolls?

Инвесторы ожидают, что NFP вырастет на 110 тысяч после трех последовательных месяцев неожиданно сильного роста. Ожидается, что уровень безработицы останется на уровне 4,3%, а годовая инфляция заработной платы, измеряемая изменением средней почасовой оплаты труда (AHE), немного увеличится до 3,5% с 3,4% в мае.

Аналитики TD Securities отмечают, что ожидают более умеренного роста NFP, чем прогнозируют рынки.

"Мы ожидаем, что в июне прирост рабочих мест замедлится до 80 тысяч (55 тысяч в частном секторе, 25 тысяч в государственном) после сильного роста в начале 2026 года. Рост занятости расширился за пределы здравоохранения, возглавляемый торговлей/транспортом и сферой досуга, но в этом месяце должен замедлиться. Местные органы власти могут сохранять устойчивость из-за эффектов Чемпионата мира. Мы ожидаем, что уровень безработицы немного снизится до 4,2% на фоне снижения участия в рабочей силе. Средняя почасовая оплата, вероятно, замедлится до 0,2% в месяц (3,5% в год)," добавляют они.

Компания Automatic Data Processing (ADP) сообщила в среду, что занятость в частном секторе США выросла на 98 тысяч в июне. Этот показатель последовал за приростом на 122 тысячи в мае и оказался ниже ожиданий рынка в 113 тысяч.

Аналогично старший экономист Национального банка Канады Жослин Паке прогнозирует рост NFP на 90 тысяч и объясняет:

"Основываясь на еженедельных данных ADP и ранее опубликованных «мягких» индикаторах занятости, таких как предварительный составной индекс PMI S&P Global, создание рабочих мест, вероятно, оставалось достаточно устойчивым в течение месяца, хотя и не таким сильным, как мы привыкли видеть в период с февраля по май. С другой стороны, увольнения, судя по росту первичных заявок на пособие по безработице в период между майским и июньским опросами, могли немного увеличиться. В совокупности эти два фактора, по нашему мнению, приведут к увеличению числа рабочих мест в несельскохозяйственном секторе на 90 тысяч." 

Как данные по занятости в США за май повлияют на EUR/USD?

Хотя цены на сырую нефть снизились до уровней, наблюдавшихся до конфликта между США и Ираном, инвесторы остаются обеспокоены сохраняющейся устойчивостью глобальной инфляции, главным образом из-за роста стоимости потребительской электроники, вызванного спросом на оборудование с искусственным интеллектом. В результате доллар США (USD) превосходит своих основных конкурентов, поддерживаемый растущими ожиданиями ужесточения политики ФРС.

Хаммак отмечает широкую инфляцию и сохраняет возможность повышения ставки

Во вторник в интервью CNBC президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак выступила с умеренно ястребиным посланием, получив оценку 6,4 из 10 по шкале FXS Speechtracker. 

Это немного ниже исторического среднего значения в 7 из 10, но все же сигнализирует о склонности к ужесточению. Подчеркивая, что рынок труда находится «практически на уровне полной занятости» и что рост «выглядит хорошо», при этом предупреждая, что «инфляция все еще слишком высока» и что повышение ставок может потребоваться рассмотреть, выступление подчеркивает готовность ужесточать политику несмотря на опасения по поводу состояния экономики в целом. 

Согласно инструменту CME FedWatch, рынки в настоящее время закладывают около 34% вероятность повышения процентной ставки ФРС на 25 базисных пунктов уже в июле, по сравнению с 6% в начале июня. Более того, вероятность как минимум двух повышений ставки к концу 2026 года теперь немного превышает 40%.

Еще один положительный сюрприз в виде прироста в 130 тысяч или выше в основном показателе NFP может подтолкнуть прогнозы повышения ставки в июле и стимулировать очередной рост доллара США. В этом сценарии EUR/USD может оставаться под медвежьим давлением и продолжить нисходящий тренд в краткосрочной перспективе. 

С другой стороны, значительно разочаровывающий показатель ниже 70 тысяч может спровоцировать коррекцию вверх в паре. Однако устойчивое бычье разворотное движение вряд ли произойдет, если политики ФРС не изменят тональность и не уделят больше внимания состоянию рынка труда, а не прогнозам по инфляции. 

Учитывая три последовательных месяца очень сильных показателей, один неудачный NFP, скорее всего, будет проигнорирован, и любой потенциальный отскок EUR/USD будет недолгим.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, предлагает краткий технический прогноз для EUR/USD: 

"Краткосрочные технические перспективы EUR/USD не указывают на перепроданность и предполагают, что медвежий настрой сохраняется. Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике остается ниже 40 после восстановления из зоны перепроданности, а пара торгуется немного выше нижней границы полосы Боллинджера."

"С точки зрения снижения, область поддержки формируется на уровне 1,1320-1,1280 (нижняя граница полосы Боллинджера, статический уровень) перед 1,1160 (статический уровень) и 1,1000 (психологический уровень, статический уровень)."

"С точки зрения роста, сильная зона сопротивления может быть обнаружена в районе 1,1485-1,1500 (20-дневная простая скользящая средняя (SMA), круглое число) перед 1,1600 (круглое число, 50-дневная SMA) и 1,1650-1,1660 (200-дневная SMA, нисходящая линия тренда, 100-дневная SMA)."