Китай: стагнация сохранится по мере смены модели роста – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДоктор Генри Хао из Commerzbank утверждает, что рынок жилья Китая остается в состоянии структурной стагнации спустя пять лет после кризиса Evergrande. Национальные цены следуют L-образной траектории, при этом между городами первого уровня и городами более низких уровней наблюдается K-образная дивергенция. Слабый спрос, более жесткое финансирование и демографические факторы означают, что недвижимость больше не будет основным драйвером роста Китая, поскольку Пекин перенаправляет капитал в новые сектора.
L-образные цены, фрагментированный строительный цикл
"Спад на рынке недвижимости Китая в июле 2026 года отметит пятую годовщину. Несмотря на локальную стабилизацию цен в городах первого уровня, национальный рынок жилья по-прежнему застрял в стагнации. Наш анализ строительного цикла указывает на то, что структурная стагнация сохранится, поскольку Пекин смещает фокус в сторону новых драйверов роста."
"Инвестиции в недвижимость составляют лишь 53% от пика июля 2021 года. Начатые строительства жилья обрушились до всего 24% от прежних уровней, что гарантирует сохранение сектора в качестве экономического тормоза. Завершенные строительства жилья демонстрируют относительную устойчивость на уровне 55%, но это полностью обусловлено политикой."
"Политика Пекина направлена на управление спадом, а не на запуск масштабного отскока. Власти снизили ипотечные ставки, уменьшили первоначальные взносы и побудили местные органы власти покупать непроданное жилье. Однако структурные ограничения сдерживают эффект этих мер."
"Что особенно важно, это структурное сокращение закреплено демографическими факторами. Историческая волна миграции из сельской местности в города фактически достигла пика, а снижение рождаемости сокращает пул покупателей, приобретающих жилье впервые. По сравнению с историческими кризисами Китай скорее повторяет долгий период переваривания, как в Испании, а не быстрый отскок."
"Эпоха недвижимости как основного драйвера роста окончательно завершилась. Соответственно, Пекин перенаправил капитал в новые производительные силы, такие как зеленые технологии, электромобили и передовое промышленное оборудование."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.