Китай: Поддержка экономического роста ограничена - TD Securities
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюСтарший экономист TD Securities по Азии Алекс Луо считает, что фискальная политика Китая становится более жесткой, поскольку местные власти ставят сокращение долговой нагрузки выше роста экономики. В отчете ожидается лишь ограниченная фискальная поддержка во втором полугодии 2026 года, если только ВВП не снизится к 4,0-4,2%, при этом политика, вероятно, будет сосредоточена на ускорении реализации инфраструктурных проектов, умеренном смягчении со стороны НБК и сохранении консервативного курса Минфина.
Надежды на стимулы сталкиваются с фискальными ограничениями
"Мы изучаем фискальный баланс Китая и приходим к выводу, что местные чиновники сосредоточены на сокращении долговой нагрузки, а не на стимулировании экономического роста. Фискальная политика вряд ли обеспечит существенную поддержку во втором полугодии, если рост ВВП в 2026 году не замедлится к 4,0-4,2% (против нашего прогноза 4,6%)."
"Поддержка политики, вероятно, будет обеспечена за счет более быстрого освоения инфраструктурных расходов, а не за счет масштабных новых стимулов. Слабый показатель ВВП за 2-й квартал на следующей неделе в нижней части диапазона 4-5% вызовет спекуляции о новых стимулах со стороны властей."
"Вероятная реакция политики — более быстрое размещение местных облигаций, ускоренное одобрение проектов и некоторое смягчение контроля Минфина за инфраструктурными расходами, а также возможное снижение ставки НБК на 10 б.п. в конце 3-го квартала."
"Вместо этого мы ожидаем, что в заявлении будет сделан акцент на более быстром наращивании инфраструктурного строительства местными властями, поскольку резкое падение инвестиций стало главным фактором, сдерживавшим рост в 1-м полугодии, и противоречит приоритету "стимулировать внутренний спрос." Это, вероятно, означает более быстрое привлечение средств на местном уровне и запуск проектов, а не новое фискальное финансирование, при этом Минфин ослабит контроль за жизнеспособностью проектов."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.