Китай: Переориентация на долгосрочную трансформацию – Standard Chartered
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюНедавние заседания по вопросам политики свидетельствуют о том, что Китай отошел от режима экстренного реагирования, связанного с тарифами. Обновление и перераспределение становятся все более важными в повестке дня политики для содействия самодостаточному росту. Макроэкономическая политика, вероятно, останется поддерживающей, но мы не видим большого желания увеличивать стимулы, сообщают Шуан Дин и Хантер Чан из Standard Chartered.
От "экстраординарного" к "необходимому"
"Центральная экономическая рабочая конференция (CEWC), которая завершилась 11 декабря, подробно изложила повестку дня политики на 2026 год. Высшие политики пообещали усилить 'контрциклическую и кросс-циклическую корректировку'. Это указывает на то, что власти смотрят за пределы краткосрочной волатильности после недавних торговых сделок между США и Китаем и вновь сосредотачиваются на технологически ориентированном росте и расширении внутреннего спроса. Годом ранее политики обещали усилить 'экстраординарную контрциклическую корректировку', увеличивая стимулы для компенсации негативного внешнего шока от надвигающихся торговых войн."
"Китай будет 'продолжать реализовывать более проактивную фискальную политику и умеренно мягкую монетарную политику' согласно CEWC, что предполагает отсутствие значительных изменений в макроэкономической политике. Политики пообещали сохранить 'необходимый' размер дефицита, в отличие от 'увеличения коэффициента дефицита' в конце 2024 года. Мы ожидаем, что официальный коэффициент дефицита будет немного снижен до 3,8% от ВВП в 2026 году с 4,0% в 2025 году. Они также попросили Народный банк Китая (PBoC) поддерживать ликвидность на достаточном уровне и использовать такие инструменты, как коэффициент обязательных резервов (RRR) и снижение процентных ставок 'гибко и эффективно', что предполагает отсутствие намерения агрессивно смягчать политику. Мы ожидаем снижения RRR на 25 б.п. в первом квартале 2026 года и снижения процентной ставки на 10 б.п. во втором квартале."
"Политики также пообещали предотвратить дальнейшее снижение инвестиций; исправить беспорядочную конкуренцию; и стабилизировать рынок жилья. Увеличение сектора услуг было выделено в трех из восьми основных задач на 2026 год. Мы ожидаем, что больше фискальных ресурсов будет направлено на инфраструктуру и дальнейшее открытие сектора услуг."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.