Китай: меры поддержки политики компенсируют слабые PMI – UOB
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономист UOB Хо Вэй Чэнь отмечает, что июльские индексы PMI CFLP в Китае опустились в зону сокращения, при этом как показатели производственной сферы, так и непроизводственной сферы сигнализируют о широком ослаблении активности. В отчете отмечаются особенно слабые промышленное производство и сектор услуг, тогда как строительство также снизилось. UOB ожидает, что рост останется главным приоритетом политики, при этом дальнейшее смягчение будет смещено в сторону фискальных инструментов, а пространство для дополнительного монетарного смягчения останется ограниченным, включая сохранение ключевых ставок НБК без изменений до 2026 года.
PMI ослабевают, пока политика остается поддерживающей
"Составной индекс PMI CFLP в Китае в июле упал на 1,3 п. до 49,3, достигнув самого низкого уровня с декабря 2022 года. Индексы PMI в производственной и непроизводственной сферах одновременно опустились в зону сокращения (показатель<50), сигнализируя о широком ослаблении экономической активности. Ослабление в промышленной активности вызывает особую обеспокоенность, поскольку политики полагались на внешний спрос и рост экспорта, чтобы компенсировать продолжительную слабость внутреннего спроса."
"Индекс PMI CFLP в производственной сфере впервые за пять месяцев оказался в зоне сокращения, снизившись на 1,1 п. до 49,2 в июле (оценка Bloomberg: 50,1, июнь: 50,3). Все ключевые компоненты оказались в зоне сокращения на фоне заметного снижения производства (49,9 против 51,4 в июне), новых заказов (48,5 против 51,2 в июне) и новых экспортных заказов (49,6 против 50,1 в июне). Однако занятость (49,0 против 48,5 в июне) выросла до самого высокого показателя за 40 месяцев."
"На заседании Политбюро 30 июля было обещано оперативно планировать и внедрять практические и эффективные дополнительные меры, усилить контрциклическую корректировку, нарастить усилия по расширению внутреннего спроса и оптимизации предложения, а также продолжить всесторонне решать проблему "инволюционной" конкуренции. Темпы бюджетных расходов и использования средств от облигаций будут ускорены для продвижения строительства ключевых проектов и новой инфраструктуры, а также новых инициатив в сфере социального развития. Инструменты монетарной политики будут всесторонне использоваться и своевременно корректироваться."
"В ближайшей перспективе рост, как ожидается, останется главным приоритетом политики после того, как рост ВВП во 2К26 оказался ниже официального целевого диапазона 4,5%-5,0%. В соответствии с сигналами заседания Политбюро любое дополнительное смягчение политики, вероятно, будет умеренным и все больше определяться фискальным, а не монетарным стимулированием. Мы по-прежнему ожидаем, что НБК сохранит свою базовую семидневную ставку обратного РЕПО без изменений на уровне 1,40% до 2026 года."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.