Ожидается, что инфляция CPI в Австралии подтвердит ястребиный настрой РБА

• Ожидается, что месячный индекс потребительских цен Австралии составит 3,6% г/г в октябре.
• Резервный банк Австралии проведет еще одно заседание в этом году 8-9 декабря. 
• Австралийский доллар держится рядом с недавними многомесячными минимумами по отношению к доллару США.

Австралия опубликует первый полный месячный индекс потребительских цен (CPI) в среду, используя октябрь 2025 года в качестве базового месяца, и ожидается, что он покажет рост инфляции на 3,6% в годовом исчислении, что немного выше предыдущего показателя в 3,5%. 

Австралийское статистическое бюро (ABS) объявило о переходе от квартальных к месячным данным еще в июле, отметив, что "полный, международно сопоставимый месячный индекс CPI как основной показатель заглавной инфляции Австралии предоставит лучшую информацию для решений по монетарной и фискальной политике, которые имеют прямое влияние на всех австралийцев".

Данные будут опубликованы за две недели до заседания Резервного банка Австралии (РБА) по монетарной политике, запланированного на 8-9 декабря. РБА сохранил официальную ключевую ставку (OCR) на уровне 3,6% после ноябрьского заседания, отметив, что инфляция снова превысила целевой диапазон 2-3%, в котором, как ожидается, она останется некоторое время. Чиновники также отметили, что уровень безработицы немного увеличился, но рынок труда по-прежнему здоров и ожидается, что останется таким.

Перед публикацией CPI австралийский доллар (AUD) торгуется около 0,6450 по отношению к доллару США (USD).

Что ожидать от данных по инфляции в Австралии?

Как уже упоминалось, ожидается, что ABS сообщит о росте месячного CPI на 3,6% за год до октября, что соответствует оценке за сентябрь. 

Это значительно выше целевого уровня РБА по удержанию инфляции в пределах 2% и 3%. Учитывая, что политики уже ожидают, что инфляция будет выше 3% большую часть следующего года, прежде чем снизится до середины целевого диапазона к концу 2027 года, этот показатель должен оказать ограниченное влияние на AUD/USD. Если что-то, это подтвердит то, во что уже верят участники рынка: что РБА не будет снижать OCR. На самом деле, спекулятивный интерес указывает на растущие шансы на повышение ставки, если только рынок труда не ослабнет значительно в ближайшие месяцы.

Ожидания против снижения процентной ставки возросли с выходом последних данных по инфляции. Квартальная инфляция за три месяца до сентября выросла на 1,3%, что является самым быстрым квартальным увеличением с начала 2023 года. Также годовая инфляция подскочила до 3,2% с 2,1% во втором квартале на фоне резкого роста цен на электроэнергию. Цены на продукты питания и энергию также выросли, при этом инфляция на продукты питания остается особенно устойчивой. 

Признаки сильного рынка труда усугубляют ситуацию: последний отчет ABS по занятости показал, что в стране было добавлено 42,2 тыс. новых рабочих мест в октябре, что значительно превысило ожидания в 20 тыс. и намного лучше, чем 12,8 тыс. в сентябре. В то же время уровень безработицы снизился до 4,3%, ниже ожиданий в 4,4% и 4,5%, зафиксированных в предыдущем месяце. Наконец, уровень участия оставался близким к рекордным максимумам на уровне 67%.

Низкие уровни безработицы, сильный рост занятости и высокие уровни участия, в сочетании с инфляцией, значительно превышающей комфортную зону РБА, поддерживают ястребиную позицию центрального банка и отдаляют шансы на дополнительные снижения ставок в обозримом будущем. 

Тем временем участники рынка медленно возобновляют ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы США (ФРС) в декабре. ФРС снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов (б.п.) на своем октябрьском заседании, но затмила надежды на аналогичный шаг в декабре на фоне неопределенности вокруг правительственного шатдауна. Поскольку федеральное правительство вновь открылось, а экономические данные США медленно возвращаются на столы трейдеров, шансы на снижение на 25 б.п. в декабре растут. Доллар США (USD) укрепился после объявления ФРС в октябре, но этот рост, похоже, потерял силу. 

Как отчет по индексу потребительских цен может повлиять на AUD/USD?

Как уже было сказано, ожидаемые данные по инфляции должны подтвердить ястребиную позицию РБА и, следовательно, привести к укреплению AUD. Это, в сочетании с медленно ослабевающим USD на фоне растущих ожиданий снижения ставки ФРС в декабре, должно привести к бычьему AUD/USD. Более высокий, чем ожидалось, уровень инфляции будет более тревожным и вызовет сильный рост AUD/USD, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Если данные окажутся более слабыми, чем ожидалось, но все же выше 3%, сценарий должен остаться прежним. Однако в случае, если годовая инфляция окажется ниже 3%, участники рынка поспешат ставить на снижение процентной ставки РБА, и AUD/USD может упасть. Однако такая ситуация кажется маловероятной. 

Как уже упоминалось, пара AUD/USD колеблется около 0,6450 перед публикацией CPI, торгуясь недалеко от свежего трехмесячного минимума 0,6421. Пара упала до такого минимума на фоне устойчивой силы USD после объявления ФРС по монетарной политике в октябре. 

Валерия Беднарик, главный аналитик FXStreet, отмечает: "С технической точки зрения пара AUD/USD замедлила свое падение, но риск остается смещенным в сторону снижения. Она торгуется выше, после того как достигла минимума около 0,6420 в пятницу, но приросты остаются скромными, с ограничением роста со стороны продавцов, выстраивающихся перед уровнем 0,6500. Пара может достичь этого уровня с ожидаемыми показателями и преодолеть его при более высоком, чем ожидалось, результате, с следующими значимыми уровнями сопротивления на 0,6530 и 0,6570."

Беднарик добавляет: "Тем не менее, техническая конфигурация благоприятствует снижению, особенно если пара останется под ограничением на уровне 0,6500. Более слабые, чем ожидалось, показатели в сочетании с технической рамкой могут привести к повторному тестированию упомянутого месячного минимума на уровне 0,6421, с дополнительными снижениями, нацеленными на область 0,6390."