Инфляция CPI в США, по прогнозам, резко вырастет в марте, положив конец постепенному двухлетнему снижению
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Ожидается, что индекс потребительских цен США вырастет на 3,3% г/г в марте, резко увеличившись из-за роста цен на энергоносители.
- Годовая базовая инфляция CPI, как ожидается, немного повысится до 2,7%.
- Технический прогноз EUR/USD указывает на бычий уклон в ближайшей перспективе.
Бюро статистики труда США (BLS) опубликует данные по индексу потребительских цен (CPI) за март в пятницу. Ожидается, что отчет покажет рост инфляции, вызванный скачком цен на сырую нефть после совместной атаки США и Израиля на Иран.
Прогнозируется, что месячный CPI вырастет на 0,9% после роста на 0,3% в марте, а годовой показатель поднимется до самого высокого уровня с мая 2024 года — 3,3%, по сравнению с 2,4% в феврале. Ожидается, что базовые показатели CPI, исключающие волатильные цены на продукты питания и энергию, составят 0,3% и 2,7% в месячном и годовом исчислении соответственно.
С начала конфликта на Ближнем Востоке 28 февраля баррель нефти West Texas Intermediate (WTI) подорожал примерно на 40%, несмотря на резкое падение после объявления о двухнедельном перемирии между США и Ираном ранее на этой неделе. В марте WTI вырос почти на 50%, поднявшись с примерно $67 за баррель до уровня около $100 к концу месяца.
Предваряя данные по инфляции, аналитики TD Securities отметили: «Недавний скачок цен на сырую нефть станет главным фактором 0,9% месячного роста CPI. Годовой показатель подскочит почти на 1 п.п. до 3,3% в марте — максимума за два года».
«Базовая инфляция пока останется защищенной от нефтяного шока, вырастет на 0,27% м/м. Мы ожидаем, что эффект тарифов продолжит влиять на рост цен на товары. Супербазовая инфляция, вероятно, осталась стабильной на уровне 0,3%», — добавили они.
Экономический индикатор
Индекс потребительских цен без учета продовольственных товаров и энергоносителей (м/м)
Инфляционные или дефляционные тенденции измеряются путем периодического суммирования цен на корзину репрезентативных товаров и услуг и представления данных в виде индекса потребительских цен (CPI). Данные по CPI собираются ежемесячно и публикуются Бюро статистики труда США. Месячное значение (MoM) сравнивает цены на товары в отчетном месяце с предыдущим месяцем. Индекс CPI без учета продовольствия и энергии (CPI Ex Food & Energy) исключает волатильные компоненты продовольствия и энергии, чтобы дать более точное измерение ценового давления. В целом, высокое значение является бычьим для доллара США (USD), в то время как низкое значение рассматривается как медвежье.
Узнать большеСледующий релиз: пт апр. 10, 2026 12:30
Частота: Ежемесячно
Консенсус-прогноз: 0.3%
Предыдущее значение: 0.2%
Источник: US Bureau of Labor Statistics
The US Federal Reserve has a dual mandate of maintaining price stability and maximum employment. According to such mandate, inflation should be at around 2% YoY and has become the weakest pillar of the central bank’s directive ever since the world suffered a pandemic, which extends to these days. Price pressures keep rising amid supply-chain issues and bottlenecks, with the Consumer Price Index (CPI) hanging at multi-decade highs. The Fed has already taken measures to tame inflation and is expected to maintain an aggressive stance in the foreseeable future.
Чего ожидать от следующего отчета по CPI?
Данные CPI за март отразят влияние высоких цен на нефть на инфляцию, что не должно удивлять. Даже если годовая инфляция CPI вырастет до 3,3% в марте, как прогнозируется, инвесторы могут воспринять это как временное повышение, если останутся уверены, что цены на нефть значительно снизятся, а постоянное перемирие на Ближнем Востоке позволит Ормузскому проливу оставаться открытым.
Однако растущая неопределенность относительно устойчивости перемирия и условие Ирана сохранить контроль над проливом в мирном соглашении усложняют ситуацию и вызывают сомнения в стабильном снижении цен на нефть. Следовательно, события на Ближнем Востоке, вероятно, будут формировать инфляционные ожидания больше, чем сам мартовский показатель CPI.
Протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) за март показал, что ряд политиков уже откладывают сроки возможного снижения ставок, отражая сохраняющиеся опасения, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось. Фактически, большинство участников отметили риск того, что ценовое давление может оставаться высоким дольше, особенно если более высокие цены на нефть окажут более широкое влияние.
«При условии, что базовая инфляция без учета энергии останется сдержанной, ФРС может позволить себе не обращать внимания на нефтяной шок и воздержаться от повышения ставок на фоне смешанной ситуации на рынке труда США», — отметили аналитики BBH.
Как отчет по CPI в США может повлиять на EUR/USD?
В настоящее время рынки оценивают примерно 75% вероятность того, что ФРС оставит ключевую ставку без изменений на уровне 3,5%-3,75% к концу года, по сравнению с 17% вероятности 9 марта, согласно инструменту CME FedWatch Tool.
Сильный месячный показатель CPI за март может не оказать значительного влияния на ценообразование ожиданий по ставкам ФРС. Однако если горячий показатель инфляции будет сочетаться с эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и растущими ожиданиями, что морская активность в Ормузском проливе не вернется к довоенному уровню в ближайшее время, инвесторы могут пересмотреть вероятность повышения ставки ФРС в ответ на устойчивую инфляцию. В этом случае доллар США (USD) может укрепиться, заставив EUR/USD пойти вниз.
Напротив, доллар может оставаться под медвежьим давлением — и позволить EUR/USD продолжить отскок — если цены на сырую нефть будут продолжать устойчиво снижаться, независимо от мартовских данных CPI.
В целом, мартовские данные по инфляции вряд ли вызовут значительную реакцию рынка, в то время как внимание рынка сосредоточено на кризисе между США и Ираном и его влиянии на цены на нефть.
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, делится кратким техническим прогнозом по EUR/USD.
«Краткосрочные технические перспективы EUR/USD указывают на бычий уклон. Индикатор относительной силы (RSI) на дневном графике впервые с начала войны между США и Ираном поднялся выше 50, а пара пробила двухмесячную нисходящую трендовую линию».
«Уровень коррекции Фибоначчи 50% по тренду февраля-апреля совпадает с ближайшим уровнем сопротивления на 1,1730, за которым следуют 1,1800 (коррекция Фибоначчи 61,8%) и 1,1900 (коррекция Фибоначчи 78,6%). Снизу ближайшая поддержка расположена на 1,1650 (коррекция Фибоначчи 38,2%). В случае пробоя этой поддержки технические продавцы могут проявить интерес, открывая путь для дальнейшего снижения к 1,1560 (коррекция Фибоначчи 23,6%) и 1,1500 (статический, круглый уровень)».
Доллар США - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Доллар США (USD) является официальной валютой Соединенных Штатов Америки и "де-факто" валютой значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. Это наиболее активно торгуемая валюта в мире, на ее долю приходится более 88% всего мирового валютного оборота, или транзакций в среднем на сумму 6,6 трлн долларов в день, согласно данным за 2022 год. После второй мировой войны доллар США заменил британский фунт стерлингов в качестве мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, вплоть до Бреттон-Вудского соглашения в 1971 году, когда Золотой стандарт был отменен.
Наиболее важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которую формирует Федеральная резервная система (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен (контроль инфляции) и содействие полной занятости. Основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает ставки, что способствует укреплению доллара США. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, что оказывает давление на доллар.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.