ФРС: как заявления о намерениях двигают доллар США — Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюПфистер и Либке изучили 30 лет заседаний FOMC. Они разделили сюрпризы по ставкам и шоки от заявлений о намерениях, чтобы понять, как каждый из них влияет на доллар США и валюты G10. Выяснилось: заявления о намерениях объясняют гораздо большую часть колебаний курса доллара, особенно при шоках денежно-кредитной политики. Авторы также показали, как эта связь менялась при Гринспене, Бернанке, Йеллен и Пауэлле.
Заявления о намерениях против сюрпризов по ставке
"Заявления о намерениях влияют по-разному. Если разделить сюрпризы FOMC на шоки денежно-кредитной политики (когда акции и ставки движутся в разные стороны) и информационные шоки (когда они движутся в одну сторону), как это делают Яроцинский и Калади (2020), видно: фактор заявлений о намерениях значим только при шоках денежно-кредитной политики. В этом случае он объясняет около 21% колебаний курса доллара в соответствующий день."
"Напротив, при предшественниках Пауэлла картина была иной. При позднем Гринспене и при Бернанке наше разложение сюрпризов по ставкам и по заявлениям о намерениях объясняло лишь небольшую часть колебаний доллара в дни заседаний. При Йеллен этот показатель более чем удвоился: на два компонента пришлось почти 39% дневной вариации."
"При Пауэлле объясняемая доля исчезла полностью — оба фактора потеряли значимость. Сначала это кажется странным: при Пауэлле заявления о намерениях стали даже важнее, чем при предшественниках. Но объяснение простое."
"В последние годы информация все чаще перемещается из заявления в другие элементы заседания FOMC. За последние 21 заседание с начала 2024 года (два при Уорше и 19 при Пауэлле) изменение OIS в день заседания объясняло около 62% колебаний курса доллара."
"Уорш председательствовал лишь на двух заседаниях — этого мало для точной оценки его влияния. Но анализ почти 30 лет и его известное неприятие заявлений о намерениях (например, он недавно воздержался от голосования по точечным графикам с прогнозами ставок членов FOMC) позволяют предположить два варианта."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.