Федеральная резервная система США, похоже, сохранит статус-кво, поскольку надежды рынка на снижение процентных ставок угасают
| |автоматический переводСмотрите исходную статью- Ожидается, что Федеральная резервная система США оставит процентную ставку без изменений на втором подряд заседании.
- Сводка экономических прогнозов предоставит ключевые сведения о перспективах политики, поскольку рынки опасаются возвращения инфляции из-за скачка цен на энергоносители.
- Комментарии председателя ФРС Пауэлла могут усилить волатильность доллара США, так как война в Иране резко снизила ожидания по снижению ставок в этом году.
Федеральная резервная система США (ФРС) объявляет свое решение по процентным ставкам в среду, что является поворотным заседанием для рынков, чтобы оценить позицию самого важного центрального банка мира после энергетического шока, который может поставить под напряжение двойной мандат ФРС. Хотя основное решение по процентным ставкам предсказуемо, рост цен на нефть после войны в Иране добавляет слой неопределенности, который может сделать это заседание гораздо более интересным – и более волатильным для рынков – чем изначально ожидалось.
Рынки широко ожидают, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оставит процентную ставку без изменений в диапазоне 3,5%-3,75% на втором подряд заседании.
Поскольку это решение почти полностью учтено в ценах, Сводка экономических прогнозов (SEP) и комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла на пресс-конференции после заседания могут повлиять на динамику доллара США (USD).
Инструмент CME FedWatch показывает, что инвесторы практически не видят шансов на снижение ставки ни в марте, ни в апреле, при этом закладывая более 75% вероятность сохранения политики в июне. На самом деле, в настоящее время рынки ожидают только одного снижения процентной ставки в этом году, что является значительным изменением по сравнению с тремя снижениями, ожидаемыми до начала войны в Иране.
Что изменилось? ФРС будет проводить свое заседание в экстраординарных условиях, так как рост цен на нефть из-за закрытия Ормузского пролива на фоне продолжающейся войны между США и Ираном усиливает неопределенность в отношении инфляционных перспектив.
Экономист группы DBS Филип Вии утверждает, что ФРС вступает в заседание 17-18 марта, оказавшись между растущей инфляцией, вызванной энергией, и ослаблением роста экономики США.
"Председатель ФРС Джером Пауэлл, возможно, все еще преследуемый призраком "отстающего" 2022 года, когда запоздалая реакция на растущие цены привела к болезненному агрессивному циклу повышения ставок," отмечает Вии. Однако в этот раз ФРС сталкивается с хрупкой экономикой, добавляет он, ссылаясь на пониженную оценку роста валового внутреннего продукта (ВВП) за четвертый квартал и сокращение на 92 000 рабочих мест, зафиксированное в феврале.
"FOMC должен определить, представляют ли эти скачки цен на энергоносители первичную инфляционную угрозу, требующую повышения ставок, или налог для потребителей, требующий снижения," заключает Вии.
Когда ФРС объявит свое решение по процентной ставке и как это может повлиять на EUR/USD?
ФРС планирует объявить о своем решении по процентной ставке и опубликовать заявление по монетарной политике, а также обновленный свод экономических прогнозов (SEP) в 18:00 GMT. За этим последует пресс-конференция председателя ФРС Джерома Пауэлла, которая начнется в 18:30 GMT.
Сама ставка, вероятно, не вызовет значительной реакции на рынке, но инвесторы будут внимательно изучать SEP и тональность Пауэлла.
Последний SEP, опубликованный в декабре, показал, что прогнозы центрального банка подразумевают снижение ставки на 25 базисных пунктов (bps) в 2026 году и еще одно снижение на 25 bps в 2027 году.
Кроме того, прогноз ФРС по инфляции PCE на конец 2026 года снизился до 2,4% с 2,6% в сентябрьском SEP. Учитывая недавний рост цен на нефть, чиновники ФРС вероятно, укажут на рост инфляции в будущем.
Инструмент CME FedWatch указывает на около 30% вероятность того, что ставка останется без изменений в диапазоне 3,5%-3,75% к концу года. Если точечный график покажет, что большинство политиков предпочитают удерживать ставку на одном уровне в течение оставшейся части 2026 года, в дополнение к повышению прогноза по инфляции PCE на конец 2026 года, доллар США может укрепиться в качестве немедленной реакции и оказать значительное давление на EUR/USD.
Напротив, доллар США может оказаться под медвежьим давлением и позволить EUR/USD набрать обороты, если SEP укажет на как минимум одно снижение ставки на 25 bps в этом году.
После того как рынки переварят заявление по монетарной политике и SEP, они переключат свое внимание на пресс-конференцию Пауэлла, которая, вероятно, будет сосредоточена на опасениях по поводу возобновления инфляции и его будущем в ФРС.
Если Пауэлл намекнет, что им придется приоритизировать контроль над инфляцией и ожиданиями инфляции из-за роста цен на нефть, это может подтвердить ожидания о том, что ставка останется стабильной дольше и поддержит доллар США. С другой стороны, доллар США, вероятно, потеряет интерес, если Пауэлл не нажмет на кнопку паники, отметив, что им потребуется больше времени, чтобы оценить, как конфликт между США и Ираном может повлиять на динамику инфляции, и что им нужно будет быть более внимательными к условиям на рынке труда и поддерживать рост после резкого падения показателя NFP в феврале.
"Пауэлл будет осторожно избегать дачи каких-либо сильных сигналов о будущем и подчеркивать двусторонний характер рисков, возникающих из-за шока в поставках энергии," сказал исследовательский коллектив Danske Bank.
"Большинство участников FOMC все еще считают текущий уровень процентной ставки несколько выше нейтрального, и как только неопределенность в области энергетики утихнет, мы ожидаем, что ФРС в конечном итоге проведет еще два снижения ставки в июне и сентябре," добавляют они. "Продление неопределенности может отодвинуть ожидаемые снижения на более поздний срок, но не полностью их устранить, что, как мы ожидаем, также будет отражено в обновленных точках," заключают аналитики.
Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии на FXStreet, предоставляет краткосрочный технический прогноз для EUR/USD:
"Краткосрочные технические перспективы указывают на накапливание медвежьего давления. 20-дневная простая скользящая средняя завершила медвежье пересечение с 50-дневной SMA и недавно опустилась ниже 100-дневной и 200-дневной SMA. Кроме того, индикатор относительной силы (RSI) остается ниже 40 после незначительного восстановления из зоны перепроданности ниже 30."
"С точки зрения снижения, 1.1380 (уровень 38,2% коррекции Фибоначчи восходящего тренда 2025-2026 годов) выступает в качестве ключевого уровня поддержки перед 1.1170 (50% коррекция Фибоначчи). Если EUR/USD достигнет области 1.1660-1.1700, где уровень 23,6% коррекции Фибоначчи, 100-дневная SMA и 200-дневная SMA образуют сильное сопротивление, технические покупатели могут предпринять действия. В этом сценарии 1.1900 (круглый уровень, статический уровень) может рассматриваться как следующий технический барьер."
Инфляция - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Инфляция измеряет рост цен на репрезентативную корзину товаров и услуг. Общая инфляция обычно выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом к году (г/г). Базовая инфляция не включает в себя более волатильные элементы, такие как продукты питания и топливо, которые могут колебаться из-за геополитических и сезонных факторов. Базовая инфляция - это показатель, на который обращают внимание экономисты, и на который ориентируются центральные банки, которым поручено поддерживать инфляцию на управляемом уровне, обычно около 2%.
Индекс потребительских цен (CPI) измеряет изменение цен на корзину товаров и услуг за определенный период времени. Обычно он выражается в процентном изменении по сравнению с предыдущим месяцем (м/м) и годом ранее (г/г). Базовый индекс потребительских цен - это показатель, на который ориентируются центральные банки, поскольку он исключает волатильные цены на продовольствие и топливо. Когда базовый индекс потребительских цен превышает 2%, это обычно приводит к повышению процентных ставок, и наоборот, когда он падает ниже 2%, ставки снижаются. Поскольку более высокие процентные ставки благоприятны для валюты, более высокая инфляция обычно приводит к укреплению валюты. Когда инфляция снижается, происходит обратное.
Хотя это может показаться нелогичным, высокая инфляция в стране способствует росту стоимости ее валюты, и наоборот, при низкой инфляции. Это происходит потому, что центральный банк обычно повышает процентные ставки для борьбы с высокой инфляцией, что привлекает больший приток капитала со стороны инвесторов, ищущих выгодное место для вложения своих денег.
Раньше золото было тем активом, к которому инвесторы обращались во времена высокой инфляции, поскольку оно сохраняло свою стоимость. И хотя инвесторы по-прежнему часто покупают золото из-за его статуса «безопасного убежища» в периоды сильных рыночных потрясений, в большинстве случаев это не так. Это происходит потому, что при высокой инфляции центральные банки повышают процентные ставки для борьбы с ней. Повышение процентных ставок негативно сказывается на золоте, поскольку увеличивает стоимость владения золотом по сравнению с процентными активами или размещением денег на депозитном счете. С другой стороны, снижение инфляции, как правило, положительно сказывается на золоте, поскольку это снижает процентные ставки, делая желтый металл более выгодной инвестиционной альтернативой.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.