Еврозона: скачок инфляции и ястребиный настрой ЕЦБ – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты Societe Generale ожидают резкого роста общей инфляции в еврозоне в марте, обусловленного ростом цен на энергоносители, в то время как базовая инфляция немного снизится. Они отмечают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) усилил ястребиную риторику, готовя возможные небольшие страховые повышения ставок, одновременно отслеживая индексы деловой активности (PMI), опросы Европейской комиссии (ЕК) и данные по банковскому кредитованию для оценки вторичных эффектов и рисков роста.
Скачок инфляции и реакция ЕЦБ
«Внимание переключится на предварительные данные по инфляции за март. С учетом уже опубликованных данных по Испании мы ожидаем, что общая инфляция в еврозоне вырастет на 0,8 п.п. до 2,7% г/г, в то время как базовая инфляция должна немного снизиться на 0,1 п.п. до 2,3% г/г. Продолжающийся энергетический шок явно является основным драйвером мартовского роста».
«Ряд национальных опросов деловой активности (Ifo, INSEE, ISTAT и др.) показали схожее и умеренное снижение делового доверия, вызванное ослаблением ожиданий, при этом по-прежнему указывая на продолжение положительного роста. Вероятно, еще слишком рано, чтобы эти опросы полностью отразили влияние недавнего роста цен на энергоносители, поскольку большинство из них проводились в первой половине марта. Если конфликт на Ближнем Востоке не ослабнет, апрельские опросы, вероятно, покажут более заметные негативные эффекты».
«При инфляции на целевом уровне и хорошо закрепленных ожиданиях ЕЦБ остается в хорошей позиции для аккуратной корректировки политики по мере необходимости, при этом экономический фон выглядит благоприятным — с этим мнением мы согласны (см. наш макроблог «Что может заставить ЕЦБ повысить ставки в июне?»). Более того, пока энергетический ценовой шок меньше, чем в 2022 году (синтетический индекс цен на энергию ЕЦБ вырос на 50% против 90% в 2022 году, в основном из-за более низких цен на газ)».
«Предстоящие недели и месяцы станут серьезным испытанием для ЕЦБ и других центральных банков развитых рынков, поскольку им предстоит как можно раньше определить масштаб и скорость передачи текущего энергетического ценового шока через косвенные каналы и вторичные эффекты на рост заработной платы. При сохраняющейся высокой неопределенности вокруг войны и цен на энергоносители мы не исключаем все более сложных дискуссий на предстоящих заседаниях с повышенным вниманием к понижательным рискам для роста. Пока же ЕЦБ, по-видимому, готовится к небольшим «страховым» повышениям».
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.