Еврозона: рост инфляции, обусловленный сектором услуг, поддерживает повышение ставки ЕЦБ - Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономист Société Générale Сэм Картрайт отмечает, что общая инфляция в еврозоне выросла до 3,2% г/г в мае, при этом базовая инфляция составила 2,5%. Рост был обусловлен сектором услуг, а не энергетикой, частично из-за эффектов, связанных с датами Пасхи. По сравнению с мартовскими прогнозами ЕЦБ, как общая, так и базовая инфляция немного выше, что усиливает ожидания повышения ставки в июне и умеренного дальнейшего роста инфляции в энергетическом секторе.
Сильный сектор услуг и перспективы энергетики
«Общая инфляция в еврозоне выросла на 0,2 п.п. до 3,2% г/г (SGe: 3,2%) в мае, что соответствует медианному прогнозу Bloomberg. Между тем, базовая инфляция увеличилась на 0,3 п.п. до 2,5% г/г (SGe: 2,5%), что на 0,1 п.п. выше медианного прогноза Bloomberg, при этом точное значение составило 2,54% г/г.»
«По сравнению с мартовским прогнозом ЕЦБ, общая инфляция в 2 квартале 2026 года на 0,1 п.п. выше и составляет 3,2% г/г, а базовая инфляция на 0,2 п.п. выше — 2,4% г/г, что поддерживает аргументы в пользу повышения ставки ЕЦБ в июне.»
«В дальнейшем наш базовый сценарий предполагает, что пролив Ормуз откроется в конце июня. Это может привести к незначительному росту цен на Brent в краткосрочной перспективе, однако большая часть передачи роста Brent на цены топлива уже произошла.»
«В результате ожидается, что инфляция в энергетическом секторе вырастет лишь незначительно в ближайшие месяцы, поскольку домохозяйства будут обновлять контракты на энергоснабжение по более высоким ценам. С другой стороны, если ЕС позволит правительствам выделить дополнительно 0,3% ВВП на поддержку, связанную с энергетикой, вне рамок фискальной политики, как сообщают СМИ, такие меры могут временно снизить общую инфляцию в краткосрочной перспективе, прежде чем косвенные эффекты начнут проявляться позже в году.»
«Мы ожидаем, что косвенные эффекты и сбои в цепочках поставок энергетических товаров приведут к пикам общей и базовой инфляции на уровне около 3,8% г/г и 2,8% г/г соответственно в начале 2027 года. Это отражает наше мнение, что внутренний спрос, а значит и ценовая власть компаний, поддерживается фискальным смягчением в Германии, инвестициями в ИИ, восстановлением сектора жилья и продолжающимся воздействием фондов NGEU.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.