Еврозона: риски стагфляции и траектория ЕЦБ — Standard Chartered
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюКристофер Грэм из Standard Chartered отмечает, что рост ВВП еврозоны без учета Ирландии неуклонно замедляется с IV квартала 2025 года, тогда как инфляция продолжает расти, повышая риски стагфляции, хотя это определение пока не выполняется. Он выделяет более высокие цены на энергоносители и запаздывающий эффект ужесточения политики ЕЦБ в качестве ключевых препятствий и ожидает еще одного повышения ставки на 25 б.п. в декабре, при этом инфляция начнет снижаться в начале следующего года.
Замедление роста и инфляционная дилемма
"Опубликованные сегодня утром данные Eurostat показали, что общая инфляция в еврозоне в октябре выросла до 4,0% г/г, превысив наш прогноз в 3,8%. Это указывает на риски превышения прогноза Европейского центрального банка (ЕЦБ) по средней инфляции в IV квартале на уровне 3,6%, сделанного в сентябре."
"Без учета Ирландии рост ВВП еврозоны оказался более умеренным и составил 0,2%, а что особенно важно — темпы роста неуклонно снижаются с IV квартала 2025 года."
"Сочетание ослабления импульса роста (согласно данным по еврозоне без учета Ирландии) и сохраняющейся высокой инфляции создает для ЕЦБ все более сложную дилемму в сфере политики. Динамика инфляции (и риск вторичных эффектов), вероятно, пока будет доминировать, что лежит в основе нашего ожидания еще одного повышения ставки на 25 б.п. на декабрьском заседании."
"Стагфляция не является нашим базовым сценарием; мы ожидаем, что рост останется положительным, а инфляция начнет снижаться в начале следующего года."
"Но динамика движется в этом направлении, и силы, способные привести к стагфляции в ближайшие кварталы, очевидны: более высокие цены на энергоносители, которые сокращают реальные доходы и давят на размер прибыли компаний; ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ, эффект которого сказывается на стоимости заимствований для домохозяйств и компаний с запаздыванием; а также ужесточение финансовых условий, оказывающее давление на экономическую активность в целом."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.