Еврозона: PMI в сфере услуг и инфляционные риски – BNY
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюДжефф Ю из BNY утверждает, что отсутствие дальнейшего ужесточения со стороны ФРС ослабило глобальные финансовые условия и частично компенсировало ужесточение Европейского центрального банка (ЕЦБ), однако динамика инфляции в Европе остается отличной от США. В отчете отдается предпочтение уже открытым позициям в европейских ставках, при этом предупреждается, что рост индексов PMI в сфере услуг, высокие издержки на входе и давление на маржу могут подорвать устойчивое восстановление спроса и создать риски стагфляции для еврозоны.
Европейские PMI и позиционирование по ставкам
"Отсутствие дополнительного ужесточения со стороны ФРС породило надежды на более мягкие финансовые условия в глобальном масштабе и помогло частично компенсировать ужесточение ЕЦБ через внешний канал. Падение цен на сырьевые товары, номинированные в долларах, окажет некоторое негативное влияние на маржу, но до тех пор, пока не появится четкая ясность относительно конфликта, рынки ставок вряд ли уберут около 45 б.п. дополнительного ужесточения, которое сейчас заложено в цены до конца года."
"Пока сохраняется этот баланс, мы предпочитаем наращивать уже открытые позиции в европейских ставках, что также поможет в некоторой степени смягчить финансовые условия. Мы подчеркиваем, что ситуация с инфляцией в Европе принципиально отличается от ситуации в США, где аргументы в пользу роста спроса сильнее, чему способствует рост инвестиций."
"Судя по деталям PMI еврозоны, фундаментальные факторы, лежащие в основе восстановления сектора услуг, не сулят ничего хорошего для устойчивого подъема спроса. Более мягкие заголовочные цены помогли восстановлению, но эффект изменения цен преувеличен."
"Даже после введения режима прекращения огня цены на входе в индексе PMI для сферы услуг оставались на самых высоких уровнях с начала 2024 года. Спред между ценами на входе и ценами, которые взимаются с клиентов, сейчас самый широкий почти за три года, что указывает на значительное давление на маржу по всему сектору."
"Для страны с худшими реальными ставками на развивающихся рынках, причем с большим отрывом, перспективы для валюты будут ухудшаться и дальше."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.