ЕЦБ: риски дальнейшего повышения ставок смещены вверх — Nomura
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюСтратеги Nomura ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысит ставки на этой неделе: доведет депозитную ставку до 2,50% и сохранит ее на этом уровне. Они ожидают еще одного повышения после снижения ставки до нейтрального уровня 2025 года для противодействия инфляционным рискам, связанным с войной в Иране, и не прогнозируют снижения ставок ЕЦБ в ближайшие годы.
Ожидается повышение ставки и ее сохранение на высоком уровне
"Мы ожидаем, что ЕЦБ повысит ставки на этой неделе после повышения в июне. Мы считаем, что центральный банк снова повысит ставки после снижения их примерно до нейтрального уровня 2025-го, чтобы сигнализировать о готовности противодействовать любым вторичным инфляционным эффектам войны в Иране. Мы не прогнозируем дальнейшего повышения ставок ЕЦБ после сентября, но отмечаем, что риски для нашего прогноза однозначно смещены в сторону дальнейшего повышения ставок из-за продолжающейся напряженности на Ближнем Востоке, и не ожидаем снижения ставок ЕЦБ в ближайшие годы."
"В последние кварталы рост ВВП еврозоны был близок к потенциальному уровню. Если исключить нестабильную динамику Ирландии из расчетов ВВП, показатель с начала 2024 года оставался довольно стабильным на уровне около 0,3% кв/кв. Эти темпы роста соответствуют обоснованному диапазону оценок потенциального экономического роста (0,27-0,33% кв/кв), что, по нашему мнению, усиливает аргументы в пользу повышения депозитной ставки ЕЦБ."
"Однако в последнее время центральные банки пересмотрели оценки номинальных нейтральных диапазонов: оценка ЕЦБ выросла примерно с 1,25%-2,50% во втором полугодии 2023 года до 1,75%-2,50% в 2026 году (то есть нижняя граница и средняя точка диапазона повысились), тогда как оценка Риксбанка ниже, чем в последние годы (хотя она обновляется нечасто), и составляет 1,50%-3,00%. Таким образом, теперь средние точки этих диапазонов схожи, поэтому в последние годы два центральных банка закономерно проводили более согласованную политику в отношении ставок, тогда как более низкая нижняя граница в Швеции — теперь ниже, чем у ЕЦБ, — объясняет более низкую текущую ставку Риксбанка."
"Хотя иногда их ставки двигались почти синхронно, Риксбанк, Norges Bank и ШНБ не обязательно следуют политике ЕЦБ. Все эти европейские центральные банки в настоящее время сталкиваются с последствиями глобального шока цен на энергоносители из-за войны в Иране, что повышает вероятность увеличения ставок. Однако различные исходные инфляционные условия, уровни ставок по сравнению с нейтральными значениями, динамика валютных курсов и механизмы трансмиссии ключевой ставки, а также другие структурные причины формируют разные функции реакции представителей центральных банков."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.