Европейский центральный банк: летние повышения ставок рассматриваются как страховка – ING
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюКарстен Бржески из ING утверждает, что Европейский центральный банк руководствуется опытом инфляции 2022 года, а не текущими данными, при этом общая инфляция в еврозоне остается умеренной, а ожидания, основанные на опросах, снижаются. Тем не менее, он видит 50+%-ную вероятность двух повышений ставок ЕЦБ этим летом, рассматривая это как страховку против отставания от кривой, а не как реакцию на инфляцию, вызванную спросом.
ЕЦБ, вероятно, проведет ужесточение летом
«Даже если текущая волна инфляции в еврозоне сильно отличается от стремительной и самоподдерживающейся инфляции 2022 года, многие действия Европейского центрального банка, похоже, обусловлены институциональной памятью о 2022 годе, а не столько недавними изменениями инфляции. Пока что рост общей инфляции оставался умеренным.»
«Хотя некоторые критики утверждают, что ЕЦБ рискует повторить ошибку 2022 года, реагируя слишком поздно на очевидный инфляционный шок, сравнение с тем периодом некорректно — в том числе с точки зрения фискального стимулирования и сбережений. В 2022 году инфляция в еврозоне уже превышала 4% г/г, когда произошел энергетический ценовой шок. Печально известная поздняя реакция ЕЦБ последовала с первым повышением ставки в июле 2022 года, когда общая инфляция фактически превысила 8% г/г.»
«Тем не менее, воспоминания о 2022 годе — и признание того, что ЕЦБ слишком долго придерживался нарратива о «временной» инфляции — сейчас стимулируют давление на повышение ставок. Это своего рода страховочное повышение ставки, поскольку риск бездействия и потенциального отставания от кривой выше, чем риск негативных последствий для роста от более высоких процентных ставок. С учетом наших новых прогнозов по ценам на нефть и инфляции вероятность того, что ЕЦБ действительно выберет второе повышение этим летом, превышает 50%.»
«Однако пока рынок облигаций выполняет часть работы ЕЦБ по ужесточению финансовых условий, правительства не разгоняют инфляционную спираль фискальным стимулированием, а индикаторы настроений остаются слабыми, трудно представить, что ЕЦБ действительно захочет бороться с экзогенным шоком предложения ценой ухудшения экономического спада.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.