Европейский центральный банк: еще одно повышение ставки, затем пауза – Rabobank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтратеги Rabobank Бас ван Геффен и Элвин де Гроот ожидают, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) повысит ставку по депозитам на 25 б.п. до 2,75% в декабре на фоне повышенных прогнозов цен на энергоносители. Они считают, что ЕЦБ не будет ускорять ужесточение политики, видят повышательные риски в случае расширения инфляции, но подчеркивают, что инфляция, обусловленная ростом цен на энергоносители, должна замедлиться с марта, что ограничит дальнейшее повышение ставок и сделает любые дополнительные шаги в значительной степени временными.
Энергетический шок стимулирует ужесточение политики в декабре
"Наши новые прогнозы цен на энергоносители делают очередное повышение ставки скорее вероятным, чем нет. Теперь мы ожидаем, что ЕЦБ повысит ставку по депозитам на 25 б.п. в декабре — до 2,75%. Это не означает перехода к более жесткой реакции со стороны монетарной политики."
"Таким образом, в целом мы считаем, что этот новый энергетический шок окажет более сильное и раннее воздействие на инфляцию, чем на экономическую активность. Поэтому логично предположить, что для удержания инфляционных ожиданий под контролем и предотвращения вторичных эффектов может потребоваться дальнейшее ужесточение политики. Поэтому мы закладываем еще одно повышение ставки в декабре."
"Учитывая, что цены на энергоносители должны начать снижаться в марте, мы считаем, что представителям ЕЦБ не придется поддерживать такую позицию еще долго. Таким образом, мы прогнозируем лишь одно дополнительное повышение ставки."
"Чем дольше сохраняются высокие цены на энергоносители, тем выше риски того, что такие вторичные эффекты могут закрепиться. Но именно это и призваны смягчить два предыдущих повышения ставки и последующее повышение в декабре. Пока данные и опросы не указывают на то, что вторичные эффекты могут материализоваться, ЕЦБ нет необходимости реагировать более решительно."
"Поэтому мы считаем временным любое повышение ставки по депозитам выше текущего уровня в 2,50%. Вероятно, ЕЦБ отменит эти повышения во второй половине 2027 года. Это еще одна причина, по которой мы пока не закладываем повышение ставки в марте: монетарная политика, как известно, действует с длительными и переменными временными лагами, поэтому к тому времени ЕЦБ, вероятно, будет ориентироваться на период после завершающей стадии вызванного энергоносителями инфляционного скачка."
(Эта статья создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.