Евро торгуется с осторожностью против доллара США в преддверии ожидаемого повышения ставки ФРС

• EUR/USD консолидируется вблизи месячного минимума, в то время как доллар США сохраняет устойчивость в преддверии решения ФРС.
• Повышение ставки на 25 базисных пунктов практически полностью заложено в цены, и внимание переключается на точечный прогноз и комментарии Уорша.
• ЕЦБ также оставляет дверь открытой для дальнейшего повышения ставок, если инфляция не замедлится.

EUR/USD консолидирует потери в среду, поскольку трейдеры избегают открытия крупных направленных позиций в преддверии объявления решения Федеральной резервной системы США (ФРС) по денежно-кредитной политике. На момент написания пара торговалась около 1,1537, практически не изменившись за день и находясь недалеко от месячного минимума 1,1523, достигнутого в понедельник.

ФРС объявит свое решение в 18:00 по Гринвичу, после чего в 18:30 по Гринвичу состоится пресс-конференция главы ФРС Кевина Уорша. Доллар США (USD) сохраняет устойчивость вблизи двухнедельных максимумов, поскольку трейдеры практически полностью закладывают в цены повышение ставки на 25 базисных пунктов, что повысит целевой диапазон ставки по федеральным фондам до 3,75%-4,00%.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется около 99,70.

Ожидаемое повышение ставки происходит на фоне угрозы того, что энергетический шок, вызванный войной на Ближнем Востоке, будет удерживать инфляцию выше целевого уровня ФРС в 2%. Последний индекс потребительских цен (CPI) в августе вырос на 0,4% м/м, тогда как годовая инфляция сохранилась на уровне 3,4%. Базовый CPI за месяц увеличился на 0,3%, а индекс цен производителей (PPI) также вырос на 0,4%.

Другие экономические данные также свидетельствуют в пользу более жесткой политики. Сильный августовский отчет по количеству рабочих мест в несельскохозяйственном секторе (NFP) указывает на стабильность рынка труда. Тем временем данные, опубликованные ранее в среду, показали, что розничные продажи в августе выросли на 1,2% в месячном выражении, превысив ожидания роста на 0,8% и восстановившись после пересмотренного снижения на 0,5% в июле.

Однако, поскольку повышение ставки на четверть процентного пункта практически полностью заложено в цены, непосредственное решение по процентной ставке может оказать ограниченное влияние на EUR/USD. Вместо этого внимание переключится на обновленную сводку экономических прогнозов, включая точечный прогноз, и комментарии Уорша относительно будущей траектории политики. Июньский точечный прогноз ФРС показал медианный прогноз ставки на конец года на уровне 3,8%, что соответствует повышению на четверть процентного пункта в 2026 году.

Ястребиное послание ФРС, указывающее на сохранение повышенных инфляционных рисков и предстоящие дальнейшие повышения ставок, может поддержать доллар США и опустить EUR/USD. И наоборот, неожиданное сохранение ставки на прежнем уровне или голубиное повышение ставки может ослабить доллар и помочь паре восстановиться.

По другую сторону Атлантики Европейский центральный банк (ЕЦБ) дважды повышал процентные ставки в этом году, поскольку политики пытаются сдержать инфляционное давление, обусловленное ценами на нефть. Рынки ожидают дальнейшего ужесточения политики, хотя центральный банк вновь заявил, что не привязан к заранее установленной траектории ставок и что будущие решения будут зависеть от поступающих данных. Это указывает на возможность дальнейшего повышения ставок, если инфляция не замедлится.

Аналитики BNY ожидают, что Совет управляющих ЕЦБ после сентября будет действовать осторожно, отмечая, что "после сентября Совет управляющих, вероятно, будет принимать решения от заседания к заседанию, и мнения уже разделились." Они подчеркивают, что "одни члены выступают за ожидание до декабря, в то время как другие настаивают на более превентивных действиях по мере дальнейшего роста цен на энергоносители," подчеркивая внутренние разногласия по поводу того, насколько решительно следует реагировать на последний энергетический шок.

По мнению BNY, "данные не подтверждают существенный внутренний спрос, способный стимулировать базовую инфляцию и вторичные эффекты," что ограничивает аргументы в пользу дальнейшего агрессивного ужесточения политики. Банк также подчеркивает, что "более высокие ставки не могут способствовать увеличению производства энергии; они могут лишь усилить шок условий торговли," утверждая, что, хотя "бдительность ЕЦБ оправданна," это "не делает очередное повышение автоматическим."