Евро снижается, поскольку ожидания ужесточения политики Банка Японии и риски стагфляции в еврозоне поддерживают японскую иену

• EUR/JPY снижается на 0,21% во вторник, поскольку японская иена получает поддержку от ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики.
• Инфляция в Германии ускорилась до 3,3% в сентябре, тогда как высокие цены на нефть усиливают опасения по поводу стагфляции в еврозоне.
• Политическая неопределенность во Франции оказывает давление на евро, тогда как спекуляции о возможной валютной интервенции Японии поддерживают иену.

EUR/JPY торгуется около 176,60 во вторник, снизившись на 0,21% внутри дня на момент написания статьи. Валютная пара остается под давлением, поскольку японская иена (JPY) получает поддержку от ожиданий дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Банком Японии (BoJ), тогда как евро (EUR) испытывает трудности на фоне политической неопределенности во Франции и растущих опасений по поводу инфляции в еврозоне.

В Европе последние данные по инфляции в Германии усиливают опасения по поводу устойчивого ценового давления. Данные, опубликованные Федеральным статистическим управлением (Destatis) во вторник, подтвердили, что гармонизированный индекс потребительских цен (HICP) вырос на 3,3% г/г в сентябре, что соответствует ожиданиям и превышает 2,9% в августе и 2,8% в июле. В месячном исчислении потребительские цены выросли на 0,6% по сравнению с 0,2% ранее.

Глава Destatis Рут Бранд отметила, что инфляция в Германии впервые с декабря 2023 года превысила порог в 3%, главным образом из-за роста затрат на энергоносители, особенно на топочный мазут и моторное топливо.

Эти данные были опубликованы на фоне того, что геополитическая напряженность на Ближнем Востоке удерживает цены на нефть на высоком уровне. Нефть Brent отступила от месячных максимумов выше $105 за баррель, но остается выше $100, увеличивая затраты европейских компаний и домохозяйств. Устойчиво высокие цены на энергоносители в сочетании с замедлением экономической активности повышают риск стагфляции в еврозоне.

Такая ситуация осложняет перспективы Европейского центрального банка (ЕЦБ), который сталкивается с необходимостью сдерживать инфляцию, не допуская дальнейшего ослабления экономического роста. Ускорение инфляции в Германии может побудить представителей ЕЦБ придерживаться осторожной монетарной политики, потенциально ограничивая дальнейшее ослабление евро.

Тем временем политическая нестабильность во Франции продолжает подрывать доверие к единой валюте. Рост государственного долга и трудности с обеспечением парламентской поддержки мер по бюджетной консолидации подтолкнули стоимость заимствований во Франции к уровням, не наблюдавшимся со времен европейского долгового кризиса. Студенческие протесты с требованием увеличить финансирование образования добавляют неопределенности и без того хрупкой политической ситуации в стране.

В Японии японская иена получает поддержку благодаря ожиданиям дополнительных повышений процентных ставок Банком Японии, а также спекуляциям о том, что японские власти могут провести интервенцию на валютных рынках для поддержки национальной валюты.

Опубликованные во вторник данные показали, что индекс цен производителей (PPI) в Японии вырос на 6,8% г/г в сентябре. Хотя этот показатель свидетельствует о замедлении по сравнению с августом, он указывает на сохранение значительного инфляционного давления, поддерживая ожидания дальнейшей нормализации денежно-кредитной политики.

На этом фоне EUR/JPY остается зажатой между устойчивым инфляционным давлением в Европе и ожиданиями ужесточения денежно-кредитной политики в Японии. Хотя более высокая инфляция в Германии может оказать некоторую поддержку евро благодаря более осторожным перспективам политики ЕЦБ, политические риски во Франции и растущий спрос на японскую иену продолжают оказывать давление на валютный кросс.