Евро ожидается ослабление, поскольку Банк Англии, Швейцарский национальный банк, Норвежский банк и Риксбанк оставляют ЕЦБ одного с повышением ставок

Евро (EUR) находится в положении между ястребиным, но изолированным ЕЦБ, ослабленными региональными перспективами роста и долларом США, который вновь коррелирует с дифференциалами процентных ставок. BNY, Rabobank и Societe Generale все отмечают препятствия для единой валюты, хотя каждая из них подчеркивает разный канал передачи.

BNY отмечает, что ужесточение ЕЦБ не поддерживается регионально

BNY отмечает, что ЕЦБ повысил ставки без аналогичных действий со стороны Банка Англии, Швейцарского национального банка, Норвежского банка или Риксбанка, что оставляет инфляционные и ростовые проблемы еврозоны в основном отраженными в национальных ценах.

Это расхождение указывает на то, что у ЕЦБ ограниченная поддержка со стороны коллег, если ему потребуется сохранять жесткую политику на фоне ослабления активности.

Повышения ставок ЕЦБ находят мало последователей в Европе: Банк Англии, Швейцарский национальный банк, Норвежский банк и Риксбанк остаются в режиме ожидания.

Rabobank снижает ожидания по восстановлению евро

Rabobank утверждает, что роль евро в прошлогоднем ралли EUR/USD часто недооценивается, но теперь банк ожидает, что единая валюта будет уступать консенсусным прогнозам на фоне пересмотра в сторону понижения европейских прогнозов роста.

Банк видит в инфляционном шоке, вызванном проливом Ормуз, и устойчивом ценообразовании ЕЦБ причины, по которым отскок евро, вероятно, останется ограниченным.

Хотя мы видим некоторый потенциал для восстановления EUR/USD в ближайшие месяцы, мы сохраняем прогнозы ниже консенсуса для EUR/USD. Наш трехмесячный прогноз составляет EUR/USD 1,1600.

Societe Generale связывает EUR/USD с динамикой доллара

Societe Generale рассматривает EUR/USD как почти зеркальное отражение Индекса доллара, утверждая, что пара теперь отражает возвращение доллара США к фундаментальным факторам, обусловленным ставками, после политического дисконта прошлого года.

С учетом того, что FOMC звучит менее мягко, а доллар тестирует 12-месячные максимумы, пара может испытывать трудности с ростом, если только данные из США или риторика политики не смягчатся.

Независимо от того, смотрю ли я на Индекс доллара или на его почти зеркальное отражение EUR/USD, очень легко увидеть влияние, которое президент Трамп оказал на доллар в прошлом году, ослабляя его относительно того, где экономика и монетарная политика могли бы ожидать увидеть доллар.

Краткосрочные перспективы евро ослабевают

Вместе три банка рисуют осторожную картину для евро. BNY и Rabobank подчеркивают специфические для евро слабости (ограниченное региональное следование политике и сдержанный рост), в то время как Societe Generale выделяет переоценку доллара как доминирующую силу. Общая нить заключается в том, что потенциал роста единой валюты выглядит ограниченным, и EUR/USD с большей вероятностью столкнется с давлением либо из-за отставания Европы, либо из-за укрепления доллара.

(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)