Евро: фискальная устойчивость и статус резервной валюты – BNP Paribas
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюСтратеги BNP Paribas отмечают, что несмотря на более низкую после Covid производительность по сравнению с Соединёнными Штатами (США), Европейский союз сохраняет более устойчивые государственные финансы и растущее международное использование евро (EUR). Они указывают на расширяющиеся в пользу Европы долговые нагрузки, оставшееся в ЕС фискальное пространство, потенциальное возобновление выпуска совместного долга и растущую роль евро на международных долговых рынках, особенно для зелёных и устойчивых облигаций.
Евро укрепляется как резервная валюта
«В результате сравнение, рассматриваемое через призму государственных финансов, в значительной степени склоняется в его пользу: начиная с похожего уровня в 2015 году (около 65% ВВП), соотношения государственного долга Европы и США значительно разошлись, составив в 2025 году 83% и 124% ВВП соответственно (разрыв в 40 процентных пунктов). Хотя это не объясняет всего, такое расхождение в долговых режимах неизбежно влияет на сравнительную экономическую эффективность.»
«В течение многих лет Соединённые Штаты могли вести большие дефициты, пользуясь «чрезмерной привилегией» выпуска долга в долларах — главной мировой резервной валюте. Но этот механизм может достигать своих пределов: в 2025 году процентные выплаты по государственному долгу США составили 4,7% ВВП — самый высокий показатель за 28 лет — в то время как в ЕС они не превышали 2% ВВП.»
«Редко когда долговые нагрузки так сильно расходились по обе стороны Атлантики, и рынки — быстрее ставящие под сомнение статус доллара как безопасной гавани при возникновении проблем — начинают это осознавать. Тот факт, что у ЕС всё ещё есть фискальное пространство для манёвра и он даже может вновь использовать рычаг совместного долга, далеко не тривиален с учётом предстоящей «стены инвестиций» (750-800 млрд евро дополнительных ежегодных расходов на решение задач цифровизации, повышения конкурентоспособности и перехода к зелёной энергии, согласно докладу Драги).»
«Важный факт: евро продолжает укрепляться как международная резервная валюта. В недавнем отчёте Европейский центральный банк (ЕЦБ) подчёркивает сильный рост международного выпуска долговых обязательств, номинированных в евро, включая зелёные и устойчивые облигации.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.