Евро: дивергенция политики оказывает поддержку против доллара США – Rabobank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюСтарший макроаналитик Rabobank Тёве Мевиссен отмечает, что дивергенция между Федеральной резервной системой (ФРС) и Европейским центральным банком (ЕЦБ) становится всё более важной для пары EUR/USD. ФРС отказалась от смягчающей политики и сохранила ставки на уровне 3,50–3,75%, в то время как ЕЦБ возобновил ужесточение, повысив ставку на 25 б.п. Мевиссен утверждает, что эти относительные динамики ставок могут поддержать евро в краткосрочной перспективе, хотя более слабый рост в еврозоне и уязвимость к энергетическим шокам нивелируют этот эффект.
Дивергенция политики поддерживает перспективы евро
«На прошлой неделе на заседании Федеральной резервной системы была отброшена идея смягчения политики. ФРС сохранила целевой диапазон ставки федеральных фондов на уровне 3,50–3,75%, ссылаясь на устойчивую экономическую активность и сохраняющееся высокое инфляционное давление. При этом обновленные прогнозы предполагают лишь постепенное снижение инфляции к целевому уровню 2%, при этом базовая инфляция PCE ожидается выше целевого уровня до 2026 года.»
«Мы ожидаем два снижения ставки в апреле и июне следующего года.»
«В отличие от этого, Европейский центральный банк уже вернулся к ужесточению, повысив ключевую ставку на 25 базисных пунктов в начале июня. ЕЦБ прямо указал на инфляционные эффекты энергетического шока и пересмотрел свои прогнозы инфляции в сторону повышения, теперь ожидая, что общий уровень инфляции в 2026 году составит в среднем 3,0%. При этом прогнозы роста были снижены — что подчеркивает стагфляционный компромисс, с которым сталкиваются политики.»
«На валютных рынках дивергенция в траекториях монетарной политики становится всё более значимой. При ужесточении ЕЦБ и сохранении ФРС текущих ставок относительные динамики ставок могут оказать некоторую поддержку евро в краткосрочной перспективе. Однако это компенсируется более слабыми перспективами роста в еврозоне и повышенной уязвимостью к энергетическим шокам.»
«В более широком контексте динамика кросс-активов продолжает формироваться взаимодействием между ожиданиями инфляции и роста. Текущая ситуация характеризуется следующим: рынки акций закладывают устойчивость, рынки облигаций — сохраняющуюся инфляцию, а сырьевые товары отражают геополитические риски. Эта дивергенция указывает на то, что рынки ещё не пришли к единой макроэкономической концепции.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.