EUR/USD: Условия торговли, поддерживаемые нефтью, поддерживают доллар – Commerzbank
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономист Commerzbank Майкл Фистер вновь обращается к теории международной торговли, чтобы объяснить, почему рост цен на нефть и статус США как нетто-экспортера нефти поддерживают доллар по отношению к евро. Он утверждает, что улучшенные условия торговли США, замедленная корректировка цен и цели центральных банков по инфляции означают, что номинальный обменный курс EUR/USD несет на себе большую часть корректировки, с возможностью отскока, если цены на нефть упадут.
Шок от нефти и торговое преимущество доллара
«Вероятно, будет достигнуто согласие в том, что США теперь являются нетто-экспортером нефти, в то время как еврозона должна импортировать нефть на чистой основе. Если цена на нефть вырастет, то, при прочих равных условиях, условия торговли США также вырастут, т.е. экспортные цены США вырастут по сравнению с ценами в еврозоне.»
«Если экспортные цены США вырастут по сравнению с ценами в еврозоне, у американцев внезапно окажется больше денег в распоряжении, так как европейцы в конечном итоге будут платить больше за необходимую им нефть из США.»
«В конечном итоге реальный обменный курс состоит из двух компонентов: соотношения уровней цен и номинального обменного курса.»
«В теории оба фактора могут быть причиной корректировки. Однако в большинстве западных стран центральный банк пытается стабилизировать рост цен на определенном уровне. Изменения цен также происходят очень медленно, конечно. Это в основном означает, что номинальный обменный курс, вероятно, будет укрепляться, чтобы восстановить систему к новому равновесию.»
«Я бы предположил, что эффект условий торговли является основной причиной сильного укрепления доллара США. Тот факт, что США теперь являются нетто-экспортером нефти, также косвенно означает, что энергоемкие отрасли в США, вероятно, будут более защищены, чем в Европе, и рост, следовательно, будет более устойчивым.»
«Решающим фактором, конечно, является то, насколько долгосрочным будет рост цен на нефть. Обменные курсы корректируются гораздо быстрее, чем цены, и поэтому уже отразили изменение условий торговли. Если конфликт закончится раньше, чем ожидалось, и рост цен не будет устойчивым, однако эффект быстро обратится.»
«Другими словами, мы снова увидим значительно более высокие уровни EUR-USD.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.