EUR/USD укрепляется, так как ЕЦБ оставляет ставки без изменений, а данные по CPI в США не оправдывают ожиданий

• EUR/USD совершил отскок после того, как ЕЦБ оставил процентные ставки без изменений, что соответствует ожиданиям.
• ЕЦБ придерживается подхода, зависящего от данных, поскольку обновленные прогнозы указывают на возвращение инфляции к целевому уровню со временем.
• Слабые данные по инфляции в США оказывают давление на доллар США, поддерживая евро.

Евро (EUR) восстанавливает позиции против доллара США (USD) в четверг после того, как Европейский центральный банк (ЕЦБ) оставил свои три ключевые процентные ставки без изменений. На момент написания статьи пара EUR/USD торгуется около 1,1756, отскакивая вверх после снижения до внутридневного минимума около 1,1712.

ЕЦБ оставил стоимость заимствований без изменений на четвертом подряд заседании. Процентные ставки по депозитным средствам, основным операциям рефинансирования и предельному кредитованию были сохранены на уровне 2,00%, 2,15% и 2,40% соответственно, что соответствует рыночным ожиданиям.

Управляющий совет подтвердил свою приверженность обеспечению стабилизации инфляции на уровне 2% в среднесрочной перспективе. Политики подчеркнули, что будущие решения останутся зависимыми от данных и будут приниматься на основе каждого заседания, руководствуясь прогнозом инфляции, поступающими экономическими и финансовыми данными, основными ценовыми динамиками и эффективностью передачи монетарной политики. ЕЦБ также подчеркнул, что не предопределяет конкретный путь ставок.

Последние прогнозы сотрудников ЕЦБ показывают, что инфляция движется обратно к целевому уровню 2% в среднесрочной перспективе. Ожидается, что общая инфляция в 2025 году составит в среднем 2,1%, снизится до 1,9% в 2026 году и 1,8% в 2027 году, прежде чем вернуться к 2,0% в 2028 году. ЕЦБ отметил, что прогноз инфляции на 2026 год был пересмотрен в сторону повышения, так как инфляция в сфере услуг теперь ожидается более медленной.

ЕЦБ также улучшил свои прогнозы роста по сравнению с сентябрьскими. Ожидается, что экономика еврозоны вырастет на 1,4% в 2025 году, 1,2% в 2026 году и 1,4% в 2027 году, при этом рост ожидается на уровне 1,4% в 2028 году, поддерживаемый в основном внутренним спросом.

Дополнительно поддерживая евро, доллар США оказался под давлением после того, как последний отчет по инфляции в США оказался ниже ожиданий, усиливая прогнозы о том, что Федеральная резервная система (ФРС) может продолжить смягчение монетарной политики до 2026 года.

Индекс потребительских цен (CPI) вырос на 2,7% г/г в ноябре, не дотянув до рыночных ожиданий в 3,1% и снизившись с 3,0% в сентябре. Базовый индекс CPI, исключающий продовольствие и энергию, также замедлился до 2,6% г/г с 3,0%, что ниже прогнозов в 3,0%.

Тем не менее, более сильные, чем ожидалось, данные по рынку труда в США оказали некоторую поддержку доллару США. Первичные заявки на пособие по безработице снизились до 224K, немного ниже ожиданий в 225K и снизившись с предыдущих 237K.

Теперь внимание переключается на пресс-конференцию президента ЕЦБ Кристин Лагард, которая может сформировать краткосрочные ожидания для евро.