EUR: Некоторые ястребиные риски ЕЦБ после сейсмического события – ING
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюОбъявление нового правительства Германии о том, что оно ослабит фискальные правила и выделит €900 млрд на фискальные расходы, вызвало сейсмический сдвиг на европейских рынках. Вчерашнее снижение на 40 б.п. по бундам в значительной степени было компенсировано другими суверенными облигациями ЕС с учетом того, что дефициты увеличатся, инфляция может вырасти, а рост экономики может улучшиться. Эти движения не должны быть отменены. Более того, риски, вероятно, смещены к отметке 3% по 10-летним бундам, отмечает валютный аналитик ING Франческо Пезоле.
Продление ралли до 1,10 маловероятно
"EUR/USD торгуется на уровне 1,08 после ралли на 3+% за последние два сеанса. Интересно, что этот уровень включает относительно ограниченное количество премии за риск (т.е. краткосрочной оценки): около 1,2% по нашим расчетам. Это связано с тем, что ключевой канал передачи ставок/валюты – дифференциал своп-ставок на 2 года – также значительно сократился. Это означает, что рынки пересматривают кривую ЕЦБ вверх, а кривую ФРС вниз – драматическая и крайне необычная дивергенция. Разница своп-ставок EUR:USD на два года составляет -145 б.п. (неделю назад она была -175 б.п.), и – наряду с движением на фондовых рынках и других частях кривой доходности – теперь возвращает краткосрочную справедливую стоимость EUR/USD на 1,067. Учитывая эти соображения, мы не спешим заявлять о достижении пика по EUR/USD."
"Широко ожидаемое решение ЕЦБ о снижении ставок на 25 б.п. сегодня не должно быть под влиянием недавних колебаний на рынке. Однако послания в заявлении и во время пресс-конференции будет учитывать как фискальные, так и рыночные события в большей степени. Мы думали, что главный вопрос сегодня будет заключаться в том, уберет ли ЕЦБ ссылку на то, что монетарная политика является "ограничительной", после того как сегодня ставки будут передвинуты до 2,5%. Изначально мы думали, что этого не произойдет, но идея о том, что фискальные расходы наконец начинают реализовываться, может дать ястребам Управляющего совета более сильную поддержку."
"Продление ралли до 1,10 было бы несовместимо с перспективой введения тарифов США на ЕС и дифференциалами ставок, и наша модель все еще показывает, что как минимум 1-1,5% коррекция ожидает пару EUR/USD в краткосрочной перспективе. На сегодня и завтра волатильность и основные рисковые события говорят против активного выбора пика для EUR/USD."
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.