ЕЦБ: риски, связанные с данными, усложняют путь денежно-кредитной политики – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты Societe Generale отмечают, что рост экономики еврозоны в 1-м квартале практически остановился, составив 0,1% кв/кв ВВП, при этом показатели доверия остаются слабыми. Они утверждают, что понижательные риски для роста возрастают, несмотря на то, что общая инфляция, как ожидается, продолжит расти. Они сохраняют ожидания повышения ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в июне и сентябре, но считают, что рыночное ценообразование трех повышений является чрезмерным.
Риски для роста возрастают на фоне нарастания инфляции
«При росте в 0,1% кв/кв экономика еврозоны в 1-м квартале приблизилась к стагнации. Разумеется, слишком рано говорить о влиянии войны в Иране. Немногие твердые данные, которые у нас есть, особенно по Франции, не показывают явного немедленного влияния на потребление (реальные расходы на товары без учета энергии в марте выросли в годовом выражении достаточно уверенно).»
«Что касается инфляции, общая инфляция в апреле составила 3% г/г, увеличившись с 2,6% ранее, что обусловлено ростом цен на энергоносители, тогда как базовая инфляция немного замедлилась до 2,2%. Мы ожидаем, что общая инфляция достигнет пика в 3,7% в январе 2027 года, в то время как базовая инфляция может достичь пика около 2,7% несколько позже, при ограниченных вторичных эффектах на заработную плату.»
«Три опроса ЕЦБ — Опрос доступа предприятий к финансированию (SAFE, проведен с 19 февраля по 1 апреля), Опрос потребительских ожиданий (CES, 5-30 марта) и Опрос банковского кредитования за 1-й квартал (BLS, 19 марта по 7 апреля) — ясно показали, что ЕЦБ необходимо не только сохранять контроль над инфляционными ожиданиями, но и управлять растущими понижательными рисками для роста.»
«В целом, в коммуникациях не было ничего, что ставило бы под сомнение наше ожидание первого повышения ставки в июне и вероятного второго в сентябре. Однако мы видим растущие признаки понижательных рисков для роста, что указывает на то, что динамика базовой инфляции может отличаться от ситуации 2021-22 годов, и что рыночное ценообразование трех повышений в этом году может быть избыточным.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.