ЕЦБ: риски для роста снижают срочность повышения ставки - Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюАнатолий Анненков из Societe Generale ожидает, что Европейский центральный банк (ЕЦБ) сохранит ставки без изменений на следующей неделе, поскольку внимание смещается в сторону роста экономики еврозоны и базовой инфляции в среднесрочной перспективе. Банк теперь прогнозирует повышение ставок на 25 б.п. в июне и сентябре, прогнозируя базовую инфляцию на уровне 2,6% в 2027 году, но подчеркивает, что понижательные риски для роста и нестабильная ситуация на Ближнем Востоке требуют осторожной политики в нейтральном диапазоне.
ЕЦБ ожидается осторожным с нейтральной позицией
«Мы ожидаем, что ЕЦБ сохранит ставки без изменений на следующей неделе, поскольку ситуация на Ближнем Востоке остается нестабильной, а новые экономические данные будут ограничены. Вместо этого он может повторить аналогичный прогноз, как в марте, с уклоном в неблагоприятный сценарий и дождаться прогнозов сотрудников Евросистемы, которые будут подготовлены к заседанию 11 июня.»
«После оперативной реакции на мартовском заседании, когда ЕЦБ ясно дал понять, что извлек уроки из опыта 2021-22 годов, мы ожидаем, что на следующей неделе внимание сместится на влияние на рост и базовую инфляцию в среднесрочной перспективе. Это должно снизить срочность повышения ставок, и первое повышение более вероятно на июньском заседании. Недавно мы перенесли два запланированных повышения на июнь и сентябрь из-за растущих опасений по поводу базовой инфляции.»
«В июне, по нашему мнению, ЕЦБ повысит ставку на 25 б.п., а затем еще на 25 б.п. в сентябре на фоне растущих повышательных рисков для базовой инфляции. Это произойдет на фоне устойчивых балансов частного сектора, растущей потребности в инвестициях в ИИ и энергетику, а также фискального стимулирования в Германии, что сместит политику в верхний диапазон нейтральной зоны ЕЦБ.»
«Для ЕЦБ, похоже, мы сейчас близки к неблагоприятному сценарию марта, с пиком базовой инфляции около 2,8% в 1 квартале 2027 года (в соответствии с нашим собственным прогнозом). Это, в свою очередь, ставит вопрос, следует ли ЕЦБ рассматривать возможность большего числа повышений, чем два, включенных в базовый прогноз. Пока мы считаем, что нет, поскольку сценарии включали предположения о нелинейностях и сильных вторичных эффектах на основе опыта 2021-22 годов, которые остаются неопределенными в текущем экономическом контексте.»
«Мы сохраняем мнение, что рынки труда останутся напряженными в ближайшие годы из-за демографических тенденций, что добавит давления на заработные платы, заставляя ЕЦБ «противостоять» этим рискам, оставаясь в верхнем диапазоне своих нейтральных оценок. Мы также отмечаем некоторые меры со стороны правительств, такие как необлагаемый налогом бонус работодателя в Германии, которые могут добавить краткосрочных повышательных рисков для роста заработной платы.»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.