ЕЦБ: прогноз восстановления и траектория ставки – Societe Generale
| |автоматический переводСмотрите исходную статьюЭкономисты Societe Generale считают, что еврозона входит в новый энергетический шок с повышенной устойчивостью и сниженной энергоемкостью нефти и газа. Они ожидают, что рост ВВП еврозоны будет выше потенциального, благодаря устойчивому потреблению и фискальному стимулированию в Германии, при этом прогнозируют повышение ставок Европейским центральным банком (ЕЦБ) в декабре 2026 года и июне 2027 года.
Устойчивый рост при постепенном ужесточении политики ЕЦБ
«Европа вступает в текущий период роста цен на энергоносители с большей устойчивостью. За последнее десятилетие она значительно снизила свою энергоемкость по газу и нефти. Наши симуляции NiGEM показывают, что в базовом сценарии более высокие цены на энергию снизят ВВП еврозоны всего примерно на 0,2–0,3 п.п.»
«Экономика еврозоны выходит из периода слабости, и в нашем базовом сценарии конфликта в Иране мы ожидаем, что это восстановление наберет обороты, чему будут способствовать фискальное стимулирование в Германии, устойчивое потребление, инвестиции, стимулируемые искусственным интеллектом, и восстановление рынка жилья. Мы ожидаем, что рост ВВП превысит потенциальный в прогнозируемом горизонте.»
«Мы ожидаем, что государственный дефицит еврозоны вырастет с 3,1% ВВП в 2024 году примерно до 3,4% в 2025 и 2026 годах, что отражает умеренно аккомодационную фискальную позицию. Мы прогнозируем рост государственного дефицита Германии с 2,4% ВВП в 2025 году до 4,3% в 2026 году. Несколько других стран, вероятно, воспользуются своим фискальным резервом в этот период.»
«Учитывая, что общая инфляция, как ожидается, останется около 2% в 2027 году, а неопределенность возросла, мы не видим необходимости в немедленных действиях со стороны ЕЦБ. Мы сохраняем прогноз повышения ставки на 25 б.п. в декабре 2026 года и еще одного повышения в июне 2027 года.»
«Риск для нашего прогноза заключается в том, что эти повышения могут быть перенесены на более ранний срок, когда следующие раунды прогнозов предоставят лучшую возможность оценить среднесрочное воздействие (наиболее вероятно в июне).»
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.