Эксперты согласны: фундаментальные факторы указывают на дальнейшее укрепление доллара США
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статью- Доллар США сокращает часть роста, однако большинство банковских аналитиков ожидают продолжения более широкого бычьего тренда в ближайшие месяцы.
- Считается, что высокие доходности казначейских облигаций США, сильные макроэкономические данные из США и ужесточение монетарной политики ФРС поддерживают спрос на доллар США.
- Ожидается, что центральный банк США повысит процентные ставки от трех до четырех раз в течение следующих 12 месяцев.
В среду доллар США (USD) демонстрирует умеренное ослабление под давлением недавнего отката доходности казначейских облигаций США и некоторых голубиных комментариев президента ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса. Индекс доллара (DXY), который измеряет стоимость доллара США по отношению к корзине валют, откатился до 101,20 с двухмесячных максимумов выше 101,60, отмеченных во вторник, однако по-прежнему может завершить месяц с ростом на 1,8%.
Аналитики некоторых крупнейших банков мира считают, что высокие доходности казначейских облигаций США, рост цен на нефть на фоне войны на Ближнем Востоке, способствующий ускорению глобальной инфляции, и подтверждение приверженности Федеральной резервной системы США (ФРС) борьбе с инфляцией являются основными причинами восходящего тренда доллара США. На этом фоне большинство из них ожидают дальнейшего роста доллара США к концу года.
Сила доллара сохраняется, поскольку курс ФРС, доходности и нефть указывают на риски роста
Аналитики ING отмечают, что во вторник доллар США продолжил укрепляться, поскольку рост доходности длинных облигаций по-прежнему оказывает давление на интерес к риску во всем мире, в результате чего «валюты с низкой ликвидностью и высокой бетой несут наибольшие потери». Они отмечают, что японская иена остается «единственным исключением из более широкого тренда укрепления доллара».
"Некоторая стабилизация настроений в отношении риска может несколько ослабить ралли доллара," — отмечает ING в своей записке, но предупреждает, что, поскольку "у рынков есть возможность заложить в цены более высокую вероятность повышения ставки ФРС в октябре, возможно, еще преждевременно говорить о вершине этого движения доллара," предполагая, что любая краткосрочная пауза в росте валюты вряд ли будет означать окончательное формирование пика.
Ожидается, что ФРС повысит ставки несколько раз в течение следующих 12 месяцев
Аналитики OCBC отмечают, что недавнее снижение числа заявок на пособие по безработице указывает на устойчивость рынка труда, и "риск позитивного сюрприза в данных по занятости, похоже, возрастает." В OCBC добавляют, что "более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости, вероятно, усилит ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС, сохранит доходность казначейских облигаций на повышенном уровне и окажет дополнительную поддержку доллару США." Учитывая все это, базовый сценарий OCBC предусматривает "умеренное ралли доллара США до конца года," однако аналитики предупреждают, что "в настоящее время рынки закладывают в цены почти четыре повышения ставки ФРС в течение следующего года, что выглядит чрезмерно агрессивно."
В том же ключе Rabobank отмечает, что "чистые длинные позиции по доллару США в основном не изменились, поскольку и длинные, и короткие позиции увеличились на 2 000 позиций соответственно," тогда как "кривая OIS указывает на то, что инвесторы по-прежнему рассчитывают более чем на три повышения ставок к концу следующего года." В совокупности сочетание устойчивых данных по США, повышенной доходности и сохраняющихся рисков роста цен на нефть поддерживает доллар, и лишь иена заметно выделяется как исключение из "более широкой тенденции укрепления доллара."
Аналитики MUFG/BTMU подчеркивают, что рынок ставок США теперь ожидает, что ФРС проведет "почти еще одно повышение ставок на 100 б.п. в предстоящем году," причем этот сдвиг "усиливает поддержку доллара США благодаря благоприятному шоку условий торговли для экономики США, вызванному ростом цен на энергоносители." Они отмечают, что сочетание более агрессивной траектории ужесточения политики ФРС и высоких энергетических издержек поддерживает привлекательность доллара по сравнению с его основными аналогами.
ФРС - Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Денежно-кредитная политика в США определяется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: достижение стабильности цен и содействие полной занятости. Ее основным инструментом для достижения этих целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС повышает процентные ставки, увеличивая стоимость заимствований по всей экономике. Это приводит к укреплению доллара США, поскольку делает США более привлекательным местом для размещения своих средств международными инвесторами. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы становится слишком высоким, ФРС может снизить процентные ставки, чтобы стимулировать заимствования, что оказывает давление на доллар.
Федеральная резервная система (ФРС) проводит восемь заседаний по вопросам политики в год, на которых Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) оценивает экономические условия и принимает решения по денежно-кредитной политике. В заседании FOMC принимают участие двенадцать должностных лиц ФРС – семь членов Совета управляющих, глава Федерального резервного банка Нью-Йорка и четверо из оставшихся одиннадцати президентов региональных резервных банков, которые избираются сроком на один год на основе ротации.
В экстренных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и применить количественное смягчение (QE). QE - это процесс, в ходе которого ФРС существенно увеличивает поток кредитов в застопорившейся финансовой системе. Это нестандартная политическая мера, используемая в тех случаях, когда кредиты иссякли, потому что банки не хотят кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли приведет к нужному результату. Это было оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, возникшим во время Великого финансового кризиса 2008 года. ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых институтов. QE обычно приводит к ослаблению доллара США.
Количественное ужесточение (QT) - это процесс, при котором Федеральная резервная система США прекращает покупку облигаций у финансовых институтов и не реинвестирует основную сумму по облигациям, срок погашения которых наступил, в новые покупки. Обычно это положительно сказывается на курсе доллара США.
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.