Доллар США: статус безопасного актива сталкивается с напряженностью на долговом рынке – Rabobank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюСтарший валютный стратег Rabobank Джейн Фоули рассказывает о том, как рост мировой доходности облигаций и усиливающиеся опасения по поводу бюджетной дисциплины Соединенных Штатов (США) бросают вызов традиционной роли казначейских облигаций США и доллара США (USD) в качестве безопасных активов. Фоули отмечает изменение структуры владения казначейскими облигациями, рост срочных премий и постепенную дедолларизацию как среднесрочные риски для поддержки USD.
Привилегия казначейских облигаций и безопасный доллар
"Доходность облигаций по всему миру демонстрирует растущее беспокойство, и 30-летние казначейские облигации США не являются исключением. На прошлой неделе спрос на аукционах по размещению как 10-летних казначейских облигаций США, так и 30-летних облигаций был достаточно хорошим, однако для привлечения покупателей доходность выросла до многолетних максимумов. Сегодня утром доходность 30-летних облигаций США продолжила расти и достигла самого высокого уровня с 2007 года, при этом доходность различных облигаций стран G10 также достигла многолетних максимумов."
"Если давление на мировые рынки облигаций сохранится, это может стать испытанием для их статуса безопасного актива. Традиционно в периоды повышенной неопределенности растут и трежерис, и USD. Однако, как показали события апреля прошлого года после объявления президентом США Дональдом Трампом о введении тарифов, постепенная утрата США их непомерной привилегии со временем может изменить положение обоих активов."
"Однако США имеют значительный бюджетный дефицит и не располагают четким планом его сокращения. Кроме того, структура владения трежерис изменилась: теперь большая доля этих бумаг находится в руках хедж-фондов, которые могут быть более чувствительны к цене. Это может указывать на то, что в дальнейшем рынок казначейских облигаций будет в меньшей степени защищен «привилегией»."
"Мы неоднократно отмечали, что у USD есть собственный набор фундаментальных факторов, обусловленных его доминированием в мировой платежной системе, что должно обеспечивать спрос на него как на безопасный актив. Тем не менее более уязвимый рынок казначейских облигаций не станет хорошей новостью для USD."
"При этом дедолларизация может постепенно ослабить доминирование USD в ближайшие десятилетия. Этот процесс, вероятно, ускорится, если статус рынка казначейских облигаций как безопасного актива станет менее устойчивым."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.