Доллар США: складывается неблагоприятная среда – Commerzbank
| |Подтвержденный переводСмотрите исходную статьюФолькмар Баур из Commerzbank объясняет, как расплывчатые комментарии министра финансов США относительно вторичных санкций и снижение доходности облигаций США оставили доллар стабилизировавшимся, но уязвимым. Он обращает внимание на сделки хедж-фондов с кредитным плечом на основе казначейских облигаций США и вспоминает такие эпизоды, как "День освобождения", когда рост доходности совпадал с ослаблением доллара, заключая, что рост государственного долга США и изменение базы инвесторов не оказывают доллару поддержки
Базисные сделки и уязвимость доллара
"Пресс-конференция министра финансов США в понедельник не внесла ясности в вопрос о том, какие страны могут попасть под действие потенциальных вторичных санкций - или в какой степени. И, возможно, что еще важнее: не было названо никаких сроков их введения. В результате в ходе вчерашних торгов доллар США снова стабилизировался."
"В принципе, рост процентных ставок должен поддерживать доллар США, тогда как снижение ставок, как правило, оказывает на него давление. Однако турбулентность последних месяцев показала, что верно и обратное."
"Поэтому нынешняя высокая доля хедж-фондов среди инвесторов в казначейские облигации США может привести к тому, что внезапные резкие колебания на рынке облигаций начнут усиливаться сами по себе, поскольку базисные сделки придется закрывать, а казначейские облигации США окажутся под давлением продаж."
"С этой точки зрения интервенция США на рынке иены и расширение программы обратного выкупа неликвидных долгосрочных казначейских облигаций были не услугой Японии или небольшой помощью рынку, а рыночными интервенциями, предпринятыми в качестве меры предосторожности для предотвращения более серьезных последствий. Проблема в том, что прошлая неделя показала: интервенции на рынке облигаций, как правило, происходят за счет доллара США."
""День освобождения", в свою очередь, продемонстрировал, что в текущих условиях внезапный рост процентных ставок также может привести к ослаблению доллара. Между тем государственный долг США продолжает расти, и необходимо найти новых покупателей казначейских облигаций США. Таким образом, для доллара США складывается неблагоприятная среда."
(Эта статья была создана с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором. Узнать больше.)
Информация на этих страницах содержит прогнозы, связанные с рисками и неопределенностью. Рынки и инструменты, представленные на этой странице, предназначены только для информационных целей и никоим образом не должны рассматриваться как рекомендация покупать или продавать эти активы. Вы должны провести собственное тщательное исследование, прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения. FXStreet никоим образом не гарантирует, что эта информация не содержит ошибок или существенных искажений. Компания также не гарантирует, что эта информация носит своевременный характер. Инвестирование на открытых рынках сопряжено с большим риском, включая потерю всех вложенных средств или их части, а также с негативными эмоциональными переживаниями. Все риски, убытки и затраты, связанные с инвестированием, включая полную потерю вложенных средств, являются вашей ответственностью. Взгляды и мнения, выраженные в данной статье, принадлежат авторам и не обязательно отражают официальную политику или позицию FXStreet или ее рекламодателей.